ECB擬推存款負利率

歐陽

【時報-台北電】歐洲央行本周四將召開決策會議，面對低迷景氣，儘
管市場認為歐洲央行不致繼上月之後，再度調降基準利率，但是預料
也會考慮採取其他措施來刺激經濟，而最有可能就是把存款利率調降
至負值。
　歐洲央行上月初才把基準利率調降到0.5％，是歷來最低，當時歐洲
央行總裁德拉吉還暗示必要時還會進一步調降利率。然而經濟顧問業
者資本經濟公司的經濟學家麥克儂表示，雖然歐洲央行曾有暗示，預
料在本周四的會議不會進一步調降基準利率。
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4 A% y# B3 y( O/ Y! d　不過也有專家認為，近來指標在在顯示歐元區經濟衰退情況惡化，
德拉吉不可能坐視不管。他們指出，歐洲央行主要有3項利率工具，一
個是基準利率(再融資利率)，一個是存款利率，即是銀行把資金存冷
) Y7 y' f7 m; ^2 `7 N7 b, U在歐洲央行的利率。還有一個是邊際貸款利率，這是用在銀行無法自
躉售市場獲得資金，而必須由歐洲央行來挹注的最後一招。
　歐洲央行在上個月已把邊際貸款利率調降0.5個百分點至1％，不過
把存款利率維持在零的水準不變。
　有分析師表示，歐洲央行若是在周四決定採取新措施，最有可能的
; G# n, {0 L+ n7 u1 s$ `就是把存款利率調降到負利率。這樣一來，理論上等於是銀行把資金
: \2 E5 B; S/ v. C' D存放在歐洲央行，還須向歐洲央行繳納費用。此舉主要是為刺激銀行
5 e0 X. r/ i% S1 i業增加對外放款。
　德拉吉在上個月時便曾表示，針對調降存款利率至負值，歐洲央行
8 ^$ X% Q) P. \8 i( r1 v在技術上已做好準備。儘管德拉吉也表示此舉可能會造成一些意想不
到的影響。不過此一表態已引發市場對歐洲央行將調降存款利率到負
值的預期心理。
/ X6 ~5 Y0 A( H" S6 E　然而也有專家不以為然。蘇格蘭皇家銀行的經濟學家巴維爾表示，
2 z  P% P  N  @1 @由於此舉具爭議性，歐洲央行內部反對聲音不低，德拉吉為尋求共識
，可能不會在本月調降存款利率。
" l3 A. z% a: n　根據了解，包括奧地利央行總裁諾沃訪尼、歐洲央副總裁康斯坦西
# k" ?! u. x9 s* B8 b奧、歐洲央行執行委員阿默森等人最近都對調降存款利率表示反對。
: |! u/ X/ p; H9 T9 f6 l/ m% i　巴維爾認為，歐洲央行可能要到第3季才會調降存款利率。 (新聞來
& L& a$ g4 m. T1 r$ J+ ~源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)

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歐陽

但是預料
也會考慮採取其他措施來刺激經濟，而最有可能就是把存款利率調降
& _2 b$ q% X; r至負值。
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