ECB擬推存款負利率

歐陽

【時報-台北電】歐洲央行本周四將召開決策會議，面對低迷景氣，儘
0 r  p' ~% m) U, R4 p7 K管市場認為歐洲央行不致繼上月之後，再度調降基準利率，但是預料
也會考慮採取其他措施來刺激經濟，而最有可能就是把存款利率調降
9 G0 ]* U$ P; }  V至負值。
2 r) I4 S' H  L　歐洲央行上月初才把基準利率調降到0.5％，是歷來最低，當時歐洲
+ ~; j* G! c. \6 y央行總裁德拉吉還暗示必要時還會進一步調降利率。然而經濟顧問業
; J7 V1 s& `- g8 S4 \8 |9 n者資本經濟公司的經濟學家麥克儂表示，雖然歐洲央行曾有暗示，預
料在本周四的會議不會進一步調降基準利率。

　不過也有專家認為，近來指標在在顯示歐元區經濟衰退情況惡化，
德拉吉不可能坐視不管。他們指出，歐洲央行主要有3項利率工具，一
個是基準利率(再融資利率)，一個是存款利率，即是銀行把資金存冷
在歐洲央行的利率。還有一個是邊際貸款利率，這是用在銀行無法自
躉售市場獲得資金，而必須由歐洲央行來挹注的最後一招。
& t" @7 X, T3 g! K　歐洲央行在上個月已把邊際貸款利率調降0.5個百分點至1％，不過
把存款利率維持在零的水準不變。
　有分析師表示，歐洲央行若是在周四決定採取新措施，最有可能的
就是把存款利率調降到負利率。這樣一來，理論上等於是銀行把資金
+ w/ u! t7 G7 d+ i存放在歐洲央行，還須向歐洲央行繳納費用。此舉主要是為刺激銀行
業增加對外放款。
　德拉吉在上個月時便曾表示，針對調降存款利率至負值，歐洲央行
" i$ b* ~" M. d5 }: Y在技術上已做好準備。儘管德拉吉也表示此舉可能會造成一些意想不
到的影響。不過此一表態已引發市場對歐洲央行將調降存款利率到負
值的預期心理。
　然而也有專家不以為然。蘇格蘭皇家銀行的經濟學家巴維爾表示，
+ I, ?. v& s% U1 W由於此舉具爭議性，歐洲央行內部反對聲音不低，德拉吉為尋求共識
，可能不會在本月調降存款利率。
% V& p9 K( g  h7 j5 v8 }　根據了解，包括奧地利央行總裁諾沃訪尼、歐洲央副總裁康斯坦西
奧、歐洲央行執行委員阿默森等人最近都對調降存款利率表示反對。
6 e) h9 X  Q% d& l4 W9 E　巴維爾認為，歐洲央行可能要到第3季才會調降存款利率。 (新聞來
3 g6 r/ N5 X4 b! j源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
) U1 ~3 w4 t* f2 j
3 x: v" f; x2 K( k

歐陽

但是預料
也會考慮採取其他措施來刺激經濟，而最有可能就是把存款利率調降
& D! R+ ^7 F' L2 R9 E7 |- e5 F5 G! v至負值。
9 m# J; E* u4 X