DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增

歐陽

DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增
3 a$ a* W6 y' B+ {- ?
$ u+ {  r3 x* m0 _! q# S
# j$ j7 R2 V2 }& G9 |' d8 `, f
  R4 }6 B/ B% Q( P8 Z$ Z. r2 i
! i1 N+ v* y4 ?; F0 d
% v2 F0 ?& @( O& ]- d2 U
$ A2 A* u/ z, y: ~DRAM產業經過淘汰賽後已露出曙光，市場報價自去年底開始谷底翻揚，市況好轉下，今年出現轉機題材。
0 X8 s& K/ O7 s$ q
/ i( z: t# _' `) b& A* S) N8 W. V2 `文．劉怡妤
% S6 f% A/ _- z8 y3 o
投資機構均認為台股今(二○一三)年將處於尷尬的位階點，主要因全球景氣成長動能有限，指數來到目前的水位後，在基本面未能跟上的情況下，反而容易陷入進退維谷的兩難局面，選股轉向偏好具有轉機性的產業。

- v, K4 v: q( n: Q% C' `DRAM產業逐漸由過去的「慘」業中回溫，主要因去年底開始各大廠均減產調節產能，促使DRAM現貨市場報價開始翻揚上漲，預料今年首季財報可望比上一季佳，有機會出現扭轉虧損局面，而第二季仍較第一季持續翻揚。

  c: J3 j. J+ I& t: i4 xDRAM廠奪回議價權

台DRAM廠出現轉機，因產業競賽進入尾聲，日廠爾必達(Elpida)由美光(Micron)整併收購，連同力晶原持有的瑞晶也併購，力晶則退出DRAM產業，專注面板驅動ＩＣ、影像感測元件等晶圓代工業務。

併購後美光全球市占率由一二％一舉拉升至二五％，擠下韓廠海力士(SK Hynix)成為全球第二大，與市占第一的三星(Samsung)高達四○％占有率仍有段差距，但隨著美光市占攀升，將有機會攔阻韓廠壟斷局面，則與美光維持結盟關係的台廠華亞科(3474)、南科(2408)，將因此受惠。
+ }2 A' I( k" |6 ]
1 E6 i8 P! s1 D# z# A8 ?產業經過供需失衡、景氣低迷一連串洗禮後，DRAM為首的三星今年維持減少生產量的策略，主要投資及製程轉進重心轉往行動式記憶體產品別上，減產後，市場供需趨於穩定，進而削減ＰＣ廠議價能力，議價決定權逐漸由DRAM廠掌握，市調機構集邦科技認為價格將維持上漲態勢。

此外，製程轉進趨緩已成為大廠間的共識，南科即表示，未來兩年內將持續採用三十奈米製程，往年動輒一年兩個世代交替的快速轉進將不復見。
' n9 ^7 \5 a5 j# k- o
集邦表示，除寡占確立有助市場回歸健康，行動式記憶體與伺服器用記憶體今年將躍為市場主流，尤其英特爾Haswell晶片組將帶動行動式記憶體跨界進軍ＮＢ市場；伺服器用記憶體則受惠雲端需求興起，單機搭載容量呈現近三○％躍升。
- L" B) j) D  j; v, Y8 w' f
# y9 Z4 U- E# m! ^- l華亞科供貨美光品項擴增
8 d  Z2 j% G- y- ~; ?4 W( b
, r* T3 P! e+ Z3 V/ g& g; s* K美光結盟台廠，與華亞科新訂合約，未來華亞科九五％產能供應美光，華亞科董事長高啟全表示，新約對華亞科未來營運極為有利，因美光ＡＳＰ(產品平均單價)高於市價三成，公司將受惠價格改善，尤其現貨市場自去年十二月強彈至今，報價上揚走勢可望延續至第二季。
. R) q1 l( R# K! q, Q
另外，華亞科受惠美光大力布局行動裝置市場，截至目前出貨品項由去年的三項拉升至七項，依合約，未來陸續將擴增至二十幾項，「DRAM將由慘業轉為關鍵性零組件」！

由 於華亞科出貨美光產品報價是以上季平均價格為基準，因此，DRAM現貨價強彈走勢延續，將有利華亞科下季產品報價，對此，高啟全直言，公司營運第一季將見到報價反彈的好處，而第二季將有更大的好處。

依此邏輯，投資人將可設定進出場時機點，當現貨報價持續上揚期間，則華亞科財報將落後一季反應，因此，基本面仍有向上空間；反之，當現貨報價彎頭向下後，可預期，下一季華亞科營運可能將出現短線高點，則投資人可適時出場穩住獲利果實。
相較之下，南科受益相對有限，未來能否轉虧為盈，需視下游ＩＣ設計客戶能吃下多少市場份額，但至少南科全年虧損幅度將大減至少一六○億元，除了折舊提列減少一百億元外，研發費用減六十億元，虧損減少有助於財報美化。投資人觀察南科重點，應放在台廠ＩＣ設計客戶，能否吃下平板電腦與智慧型電視兩大應用市場。
& R* w" v! D! v8 T3 j
南科虧損減一六○億元
% b% N+ A) m8 `2 L% L: ~- P1 p
  m" I$ L2 P7 I& m4 X南科資深副總李培英表示，南科今年產品用於非ＰＣ占比將拉升至九○％以上，ＰＣ占比只剩個位數，應用領域將以消費性電子占大宗，強調南科客戶很多，且採客製化服務，共同研發與客戶共享市場。
( _: l; T' _8 k
8 J# @5 T8 k" y" B雖公司樂觀看待後市，但由於智慧型手機用記憶體已屬寡占市場，南科難以打入，只能期待白牌平板電腦與下半年的智慧型電視，採與台ＩＣ設計廠合作研發方式切入市場，但因為台廠目前仍屬鴨子划水，成效尚未彰顯，對南科助益仍需觀察。
$ l: \3 r, y( F$ o1 [
" x" R2 J1 A2 j& G; Y3 z0 s9 L1 E【理財周刊 】
& j( k( h) ]; t/ t$ O; T# C6 L/ R3 M# Q& I

歐陽

南科虧損減一六○億元
+ R. J# \7 I0 e/ Z+ ?1 v
6 V6 T# P  O+ s& A  Q