謝國忠：熱錢退燒，亞幣看貶5%

歐陽

  G) n6 Z8 m  A5 G【時報-各報要聞】玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠昨（27）指出
，在南韓政府與企業（三星）出面表態後，這波以對沖基金為首的國
% D$ H- Z: T) u  j際熱錢「亞洲炒匯行」將暫告一段落，亞洲貨幣平均看貶5％，日圓、
韓元、新台幣的「恐怖平衡」匯價預估分別為90、1,130、30元，熱錢
將改炒美元。
' p8 l# g" d9 Z" T　　謝國忠認為，由美國QE3推升的長線共同基金目前還是會照既定計
7 ~) A" r5 I/ n0 U畫流向亞洲新興市場，整體來說，亞洲貨幣競貶對亞股衝擊不會太大
2 z2 J' j0 S  b) |) ]; f* X7 [; k，預估回檔2％，以下是獨家專訪紀要：
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$ R7 f5 p' [/ Y6 P. i! I　問：你原先預期的亞洲貨幣競貶是否已開始？
　答：有兩個跡象確立這項基調：一是這幾天港股漲不太上去了；二
是包括南韓政府與三星等企業都開始公開喊話；事實上，預期亞洲政
府可能採取貨幣競貶措施，近期來亞洲炒匯的對沖基金明顯減少許多
。
　問：日圓、韓元、新台幣短線合理匯率為何？
3 Y: V0 F, O/ K' ]　答：若以兌美元匯率來看，日圓會在90元附近盤整一段時間，至於
其他亞洲貨幣，平均會有5％左右的貶值空間，如韓元合理匯價應該在
6 m7 T; B# b0 W+ a- X' b" d3 v2 t1,130元附近，新台幣則因先前升值幅度相對較小，這次貶值幅度也會
  ]) }3 j4 e) m: x, f2 s) Z控制在30元之內。
1 |, [( O6 f- u. e　問：那麼，亞股這波資金行情算是告終了嗎？
1 k$ o) p. ~0 o3 Q　答：撐起這波資金行情的主力還是長線共同基金，這些因應去年9月
QE3推出後開始往亞洲等新興市場流動的資金，存續期間約在6至9個月
( F( ^9 v3 N5 B1 y8 C- E! W4 W，因此，預計最快3月、最慢則是6月，才會有較大幅度的回流空間。
　至於來亞洲炒匯的對沖基金撤退，接下來對亞股的影響會有、但幅
度不會太大，因為大部位長線資金現在並沒有跟進，若美股拉回2％、
( F% a! ]7 Z5 i) o2 a亞股回檔個4％應是可接受的範圍。
　問：這些炒匯熱錢會往哪裡走？
　答：我預期這批國際熱錢下一個炒作對象會是美元，以目前美元指
數約80來看，未來1、2年內上升個10％應該沒有太大問題，因為美國
經濟現在看起來還是相對穩定。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮
／台北、香港連線報導)
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歐陽

這波以對沖基金為首的國
際熱錢「亞洲炒匯行」將暫告一段落，亞洲貨幣平均看貶5％，日圓、
韓元、新台幣的「恐怖平衡」匯價預估分別為90、1,130、30元，熱錢
1 M* c0 g! S+ v將改炒美元。
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