謝國忠：熱錢退燒，亞幣看貶5%

歐陽

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【時報-各報要聞】玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠昨（27）指出
，在南韓政府與企業（三星）出面表態後，這波以對沖基金為首的國
際熱錢「亞洲炒匯行」將暫告一段落，亞洲貨幣平均看貶5％，日圓、
0 }0 z! }1 _$ w) ]7 V3 ^韓元、新台幣的「恐怖平衡」匯價預估分別為90、1,130、30元，熱錢
+ D& r7 _' Y+ w5 N( W將改炒美元。
0 E; h2 R7 B' j　　謝國忠認為，由美國QE3推升的長線共同基金目前還是會照既定計
* x! x4 R3 N9 p5 h4 p畫流向亞洲新興市場，整體來說，亞洲貨幣競貶對亞股衝擊不會太大
，預估回檔2％，以下是獨家專訪紀要：

　問：你原先預期的亞洲貨幣競貶是否已開始？
　答：有兩個跡象確立這項基調：一是這幾天港股漲不太上去了；二
是包括南韓政府與三星等企業都開始公開喊話；事實上，預期亞洲政
府可能採取貨幣競貶措施，近期來亞洲炒匯的對沖基金明顯減少許多
。
　問：日圓、韓元、新台幣短線合理匯率為何？
4 M( b& V0 h& ]4 A　答：若以兌美元匯率來看，日圓會在90元附近盤整一段時間，至於
6 g2 S8 b1 Z8 V- t/ V9 g6 y; r) E其他亞洲貨幣，平均會有5％左右的貶值空間，如韓元合理匯價應該在
: o9 S4 p! i$ g+ E/ ?1,130元附近，新台幣則因先前升值幅度相對較小，這次貶值幅度也會
% A4 W4 d2 Y- A% t0 n( S- U控制在30元之內。
　問：那麼，亞股這波資金行情算是告終了嗎？
　答：撐起這波資金行情的主力還是長線共同基金，這些因應去年9月
QE3推出後開始往亞洲等新興市場流動的資金，存續期間約在6至9個月
. |7 r* G, V, }/ h，因此，預計最快3月、最慢則是6月，才會有較大幅度的回流空間。
; x( p& s1 N) s2 `" n. G/ {' O　至於來亞洲炒匯的對沖基金撤退，接下來對亞股的影響會有、但幅
度不會太大，因為大部位長線資金現在並沒有跟進，若美股拉回2％、
8 U6 S$ C7 ^3 E" I% Z6 Z亞股回檔個4％應是可接受的範圍。
' a' G0 u' x8 E9 R) k/ M　問：這些炒匯熱錢會往哪裡走？
　答：我預期這批國際熱錢下一個炒作對象會是美元，以目前美元指
數約80來看，未來1、2年內上升個10％應該沒有太大問題，因為美國
! r6 {" S. t: g& d* `4 h1 Q經濟現在看起來還是相對穩定。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮
6 o" y' V, x  p1 }1 p. y/ Q/ p／台北、香港連線報導)

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這波以對沖基金為首的國
際熱錢「亞洲炒匯行」將暫告一段落，亞洲貨幣平均看貶5％，日圓、
" |7 a: Q/ J* V韓元、新台幣的「恐怖平衡」匯價預估分別為90、1,130、30元，熱錢
將改炒美元。