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[實戰區(個股短線)] 宏達電贏了面子輸了裡子?

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宏達電贏了面子輸了裡子?* ?6 K" y2 [6 @0 T
% s" C) s& a$ t' K- k
4 q+ l2 D- e" ]9 j

, s/ e: D8 u3 t/ Z6 \8 @; \) x3 l/ h; @2 L0 R) K$ O
【文/賴筱凡】8 G0 r! {# K5 l  p2 Z* ]

, }4 a* D+ v& `前言
+ c1 c- l# @# u3 F' S7 h7 y( C) y) g& g9 t7 h
蘋果、宏達電專利訴訟上演大和解,宏達電股價漲停一天後又跌停。一紙蘋果、宏達電十年專利相互授權合約,恐怕才是這樁和解案背後的關鍵。& T7 Z, Y2 f$ S7 \8 S
$ f/ H) G! q/ F- U$ N# Z1 f1 d

7 v4 l. l/ C, S4 h* s上個周末,全球科技業最大的消息,無疑是蘋果、宏達電的訴訟案和解,不僅所有訴訟案全部撤銷,未來十年蘋果、宏達電的專利還將相互授權,讓宏達電周一股價直接跳空漲停鎖死,隔日卻跌停。外資也已經開始敲算盤,「別高興得太早,專利授權費的衝擊,才正要來。」
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, t9 _  e6 g- s7 d6 d( L7 z
  I1 Y- c6 {; z8 J8 i1 u0 K9 C- ~看著宏達電股價直衝漲停,但外資分析師卻怎麼也笑不出來,儘管宏達電執行長周永明與蘋果執行長庫克(Tim Cook)發表的聲明,都宣稱雙方和解將讓彼此可以更專心在產品研發,卻對和解細節隻字未提。
5 z1 {% O+ i  E3 g$ v2 ~0 N" o4 e+ B5 z7 y( D& S

/ x1 Q. J- l, t/ Y+ _: T) T  ]9 f) [! t蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出,「假設每支宏達電手機要付給蘋果的專利授權費用是五至十美元,對宏達電毛利率將是一大衝擊。」
$ K: ~  U# |& w% }
+ o" `; A! b* B/ s) J% b
) l, N) d3 D! X0 Y4 U1 m* J3 J$ M問題不在蘋果
! B- m2 r- Z: v: Z' u  d消費者不買單才是關鍵; v/ B. s! g9 ?) \7 F
3 d* D  D! r3 E. M$ W

+ ^5 P* v3 _# T6 M4 D# o  R) h5 Q( `去年開始,宏達電與蘋果的專利訴訟戰爭打得難分難解,先是宏達電砸近百億元買威盛子公司,就為布局專利訴訟,接著七月,美國國際貿易委員會(ITC)初步裁決宏達電侵權,只是宏達電不服判決,又再繼續上訴。& ?$ r4 n8 n1 B9 P+ b/ a

) i9 |2 _! u! \6 r+ f/ _$ L7 D: u3 C5 k) I) |
戰火延燒到今年五月,美國海關直接扣留了宏達電三款手機,衝擊宏達電當年度的旗艦機One系列上市時間,種種因素影響下,原本訂出一○五○億元的單季銷售目標,硬是跳票,最後僅達九一○億元。
2 D! m, P( v+ g: e/ Q2 D
- T1 k4 ^, T/ a# n0 W3 {+ L  y) ?3 A8 A
後續就像骨牌效應,宏達電的單季業績從九一○億元、七○二億元,到今年第四季,營收可能只剩六百億元,一名外資分析師解讀這些數字:「宏達電今天會變這樣,其實不是蘋果專利訴訟影響,重點是它做出的手機,消費者的購買意願不夠強。」
9 A& G3 g6 V5 d6 g, @4 A" t8 r/ k! _$ S3 V  d3 o

9 l; O& q$ T& ?9 q# A) r他直言,宏達電市值在短短一年內大幅蒸發超過八成,根本問題在於宏達電的手機無法打動消費者。" m# ^# j' Z1 j& ]4 n+ Z, U

2 D- }( n& f9 Q, f" ?8 }. M9 V8 ~: Q
若真要計算蘋果專利訴訟的衝擊,大概只有第二季被海關扣留,影響銷量,「但那不過短短兩周時間,我們也緊急修改了設計。」宏達電內部人士說,那一季,宏達電銷售量仍有九三○萬支之譜。5 E9 F% Q0 n) U! i0 Y' K& H+ T

7 ^- s" x) E- I6 n4 H8 d) c
+ ^! W. B0 Q# s* c3 e# j" ?: i  y縱使蘋果撤銷對宏達電的所有專利訴訟,但看在王萬里眼中,這根本算不了什麼大利多,「那不過是消除了宏達電提列訴訟費用的不確定因素而已。」換言之,這頂多意味宏達電第四季不用再提列訴訟費用,或者之前曾提列過的費用,有機會回沖。
  j0 m$ b% U" }& S  T4 q) B" y# x9 U2 p/ @

% i" w& V1 P, e+ j3 U3 H$ V每支手機多付五美元. M2 A, `! v% [; U* @( B% b
宏達電平均單價就少二○%
9 v; B, }) I* ]. Q* A5 L/ u7 r8 F' U* d
- a) Z' @, }9 E5 }
另一方面,真正讓外資分析師冒冷汗的,主要在蘋果、宏達電雙方專利授權的那張十年合約。熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」; z8 r; V, U7 }: \, M, [9 H; v

' Z/ ^' Q9 p9 k3 A4 g- A$ j2 M" A; E& z! r2 w9 O2 Q9 E* x
其實,早在蘋果之前,宏達電就已支付專利授權金給微軟,每支手機費用高達五美元,「Android平台看似是免費給所有人使用,可是踩到微軟的專利,宏達電同樣得乖乖付錢給微軟,蘋果也是一樣。」王萬里分析,目前外資估算宏達電每賣出一支Android手機,就要付給蘋果五至十美元的專利授權金。
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4 N9 G8 |- N9 }$ ~5 Y
" U4 g- S# V! b- L# t2 n五美元聽起來不多,但反映在宏達電的利潤上,卻是一大衝擊。以宏達電第三季營業利益四十九.一四億元、全球銷售量七三○萬支計算,宏達電每賣一支手機的營業利益約為六七三.一五元(約二十三美元),倘若宏達電又要從中扣除五美元給蘋果,每支手機能賺的錢就剩十八美元,一口氣縮水兩成。, Y/ y2 u3 B' @; y
; d/ c. b3 E& a4 C5 m
3 b& ?' ~8 {7 y' O) G
「更嚴重的是,宏達電的ASP(平均銷售單價)一直往下掉,現在成本又多遞增五美元,毛利率一定不會好看。」一名外資分析師表示,一年前,宏達電每支手機的營業利益還有四十美元,現今卻只剩二十三美元。" L2 B0 T( f; O5 P6 ~/ h: Z1 S* c

2 P1 x- W7 q. J9 J5 p1 N* E0 F
& a! k% t3 f0 q計算機敲到這,王萬里搖了搖頭,「一支微軟手機要支付作業系統軟體費用差不多是十至十五美元,可是宏達電做一支Android手機,光專利授權要付給微軟五美元,再付給蘋果五美元,Android平台免費的優勢幾乎都沒了。」
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更何況,短期內宏達電的產品策略將往中、低價手機靠攏,可預見的是每支手機售價只會往下走,不會往上增,「目前我看不到(宏達電)好的理由啊!」這項專利訴訟和解案,看似對宏達電是利多,但在王萬里的解讀裡,卻是令人冒汗的開端。
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發表於 2012-11-20 05:59:02 |只看該作者
歐陽大早:3 q4 J! Y5 T" f) ~
這種說法純屬猜測....7 G/ @) s# @- G0 ~' p9 D2 S
先猜一個結果
" l' _9 v. p, Z0 Y* F0 o. @8 G然後再去猜造成這個自己猜出來的結果的理由..
+ O# _) D/ x" c. F$ @有強迫幻想症的現象..

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發表於 2012-11-20 06:01:53 |只看該作者
phantom 發表於 2012-11-20 05:59
- H& O! v) o( ?: l3 c歐陽大早:
1 ~+ z! q0 |2 e$ I3 |8 F這種說法純屬猜測....
- n! x5 C* b5 \9 Q0 u# j# E先猜一個結果

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發表於 2012-11-20 06:07:12 |只看該作者
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」8 ^0 x  c. i/ s+ W2 v

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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07 2 j- b" k. g  j4 r4 a
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」% t" S9 `/ i: p( h1 V
6 k  ~% m8 ~# V+ ?6 G% g/ L
...

. D6 _5 W  X0 S! q$ {所言甚是!7 ?' z  y) |' p( N( \) V9 H' I6 N
, F2 s8 U! T4 q' ~
但至少設下停損點‧
一般人無不生活在喜怒哀樂之中,從未與中道實相碰過頭、見過面,故稱為凡夫俗子。

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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07 3 `; @4 T+ l9 Y+ j( J4 Q
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」, J' h2 E8 E% p# {9 \9 Y! K

7 F# x8 P6 g; ^  {) ? ...
9 w# f9 D# C) g
專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術
. X9 o9 u& c  H懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所擁有的那些專利技術- e' W# ], o2 g7 V
所以外人只能用猜的
4 T/ J/ }0 h9 E/ r: A本案的和解內容局外人都不清楚
: y" b( V" \' x$ n% K- e# U  ]至於專利授權金,有可能是apple付給hTC,也可能是hTC付給APPLE
2 N# A; m* X! Z3 }3 ^$ V( d+ b6 F9 IhTC與VIA有非常頂尖的專利律師,而且還是年輕的女生3 j! h4 Q" M) {
可以與APPLE和解,真的非常不簡單0 V. w: y, Q7 x! Y  l) H
0 G. X& Z; @1 _* Q& T: m$ @) ~' y
若是APPLE要求很高的授權金,讓hTC到最後如同一般分析師所說的那樣活不下去( m* N2 w+ {/ C0 G- H* c6 p/ n
那麼APPLE就少了一個競合的伙伴,對APPLE來講不見得是好事

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phantom 發表於 2012-11-20 19:22 3 |# s# y, |7 ?: G$ G) f
專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術
! _# {; j  A5 }% N6 d' S( n懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所 ...
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