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[趨勢看法區] 小摩:QE3對全球資本市場帶來「四大改變」

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發表於 2012-9-17 08:52:40 |只看該作者 |新文章置後
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德(A! h( C* V8 d! F2 w% `
drian Mowat)指出,與QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改
1 x' k8 ~4 I; E3 E( B5 ~$ X/ z' K  L變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路
5 w& u0 S/ [; _% T* S遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。7 M; M/ L* R) E8 @
  被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」,究$ @# k4 v* N" {7 w
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」,
$ A4 G& G' ^6 U7 L0 l1 c6 h是近期外資圈最為感興趣的議題,從美股14日漲幅略微縮小的情況來$ y) v* p% g- c$ V- U6 A' w
看,QE3「魔力」續航力值得觀察。; t! N- T" Z0 a; r  |
% X; o2 c2 c& M6 I% s; N" {0 x) `" U( {
  不過,莫愛德倒是樂觀指出,由於QE3提供美國企業「挺到底」的
2 G. R; w+ |$ N正面訊息,對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷,更
" T, o& e! R/ Q" }- b" O甚者,與QE2相比,QE3將帶來「四大改變」:, v2 U5 D  h3 {3 y5 w5 B
  一、從「對經濟效力」來看,莫愛德認為,誠如美國聯準會(Fe
8 Q; g6 y5 R: c: P! k/ }8 rd)的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣,QE3對美國經
2 Y" g4 }# P8 a2 ~7 }3 `1 y濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益,而是讓美
- m% k5 o9 J+ X國經濟處於剛開始復甦的階段。
1 N( L2 B" a0 b+ n, e. H. _  s  二、從「受益產業」來看,莫愛德認為,不同是QE2實施期間受惠8 Z! o9 M: t2 m' w
的是原物料與房地產業,這次能受惠於QE3的反倒是股債市,後者尤其$ `1 F% o! G7 y. ]" ]# I2 w
是投資級債券,因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔,對原物料與
. v* H- z8 T' P8 {7 T! B房地產的需求仍強,近來中國經濟成長力趨緩。  F% C* q( Y5 ~5 X/ @9 s# y
  三、從「受惠標的」來看,莫愛德指出,不管是QE2或QE3,剛推
. R0 i5 C0 |( o$ \% s' E2 u  W# t出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲,但激情過後仍得回歸常
8 U2 O6 [  r* \* d理判斷,由於2015年前全球仍處於低利率環境,唯有收益型標的較放/ g! ~. j' G2 b7 p3 Q( k
心,續航力才最強。9 M$ c, G: s% ]5 [  D
  四、從「表現相對較佳」角度來看,莫愛德認為,與QE2實施期「" J! c* J" T9 B* y5 U* X5 M
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是,這次QE3會讓已開發市場
/ H0 p' i1 t" R  x" ]. J的表現優於開發中市場,原因很簡單,開發中市場最大經濟體、也就: c( a, \! E, m$ w+ o6 O# `
是中國的經濟與股市都面臨挑戰,當然會牽動國際資金的進場意願。
9 N+ J7 N: N2 ~1 Z  U  莫愛德指出,開發中市場選股策略更顯重要,猶記得1930年代全
8 x% D. G. P1 A5 D8 J) G6 _& c" R球經濟大蕭條時期,表現最好的個股被稱為「優質股(Nifty fifty): Q/ c1 k: W7 `# @- |& x
」般,這次股價表現能在開發中市場表現突出者,還是會集中在優質
! ]( K! m8 b3 ^& q2 U: [3 ^' _股、也就是所謂的藍籌股身上,以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
1 a& b$ v# [( M) `4 K8 _聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)/ R# `: b9 q8 y5 e3 ?, n

6 g2 B0 e" Z% T$ n, ?0 Q8 v- j( m2 O8 Y# ]" x7 x

, A# z; w9 F' X, v9 O
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-9-17 09:00:01 |只看該作者
QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改, I0 }$ b& h8 {8 r( M3 ~/ e( [
變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路
5 g% F9 D  `4 h% v! }遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
( Q$ b/ R1 V0 C
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發表於 2012-9-17 20:05:24 |只看該作者
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發表於 2012-9-18 06:20:06 |只看該作者
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05
# s1 C; P( L1 M1 f. X5 {0 }9 ?歐大的最愛

  V- \" W' A  M' L! v# E房地產
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發表於 2012-9-18 19:43:50 |只看該作者
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯 * R& r# e, r6 S- }& m% J$ M2 V% ~3 p

# W. ?: N0 N3 j1 U$ L6 i- S9 w   3Q.歐大真好...

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