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[趨勢看法區] 小摩:QE3對全球資本市場帶來「四大改變」

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發表於 2012-9-17 08:52:40 |只看該作者 |新文章置後
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德(A
, P0 o/ p3 [* X0 i- F: H& adrian Mowat)指出,與QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改9 `+ D( z: c- F" u
變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路
+ M/ I3 Z: ^# r, P遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。
7 i- U4 }7 o. ~9 H2 D: U  被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」,究
/ V( i2 {9 ^3 X& l竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」,
1 L/ D7 z: u' d' q4 O3 m$ A: s$ G6 T, D是近期外資圈最為感興趣的議題,從美股14日漲幅略微縮小的情況來
2 p0 h; R8 v! v5 o7 x看,QE3「魔力」續航力值得觀察。0 d) I0 Q8 v" i

5 f& a% G9 |3 Y( i1 M9 e  不過,莫愛德倒是樂觀指出,由於QE3提供美國企業「挺到底」的5 `: Q" D8 i+ @$ L
正面訊息,對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷,更
& t% @  P) M0 L. F7 q甚者,與QE2相比,QE3將帶來「四大改變」:
; _0 ?, e6 N: y) y( d7 v/ \( e  一、從「對經濟效力」來看,莫愛德認為,誠如美國聯準會(Fe
. k8 T# ~! X# R' j6 B7 u8 l) R- Jd)的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣,QE3對美國經
! _3 ]- }8 Z/ E0 \5 u# G濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益,而是讓美
. F7 C  n: ]9 x7 ^7 D4 p' l4 }3 y8 w國經濟處於剛開始復甦的階段。, _& ?# c- O3 x4 E: `5 n! E
  二、從「受益產業」來看,莫愛德認為,不同是QE2實施期間受惠
( c5 F( {* e" L! K的是原物料與房地產業,這次能受惠於QE3的反倒是股債市,後者尤其
& G9 m1 D/ w' W+ r, D是投資級債券,因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔,對原物料與
* f) q' F- M. [. g' e4 W( c  B: a房地產的需求仍強,近來中國經濟成長力趨緩。7 X: n, V8 \( S. Q0 g0 T
  三、從「受惠標的」來看,莫愛德指出,不管是QE2或QE3,剛推/ h8 R( \$ W- G/ n
出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲,但激情過後仍得回歸常4 r3 G! \6 |5 N4 m
理判斷,由於2015年前全球仍處於低利率環境,唯有收益型標的較放
, |. A3 [- C8 Y& v; H心,續航力才最強。
7 q3 Q7 s7 Q1 v7 b0 |, @8 {' E  四、從「表現相對較佳」角度來看,莫愛德認為,與QE2實施期「
7 g8 a: ~5 Y* U開發中市場表現優於已開發市場」不同的是,這次QE3會讓已開發市場
- ^6 ]+ G0 x5 m; x3 P# X( j' A7 k的表現優於開發中市場,原因很簡單,開發中市場最大經濟體、也就; O  I' s, l2 v
是中國的經濟與股市都面臨挑戰,當然會牽動國際資金的進場意願。
: g& ]9 d/ B' k, S  莫愛德指出,開發中市場選股策略更顯重要,猶記得1930年代全
6 f$ A, O5 g# A) ?2 U+ v7 X: v球經濟大蕭條時期,表現最好的個股被稱為「優質股(Nifty fifty)
' u/ l6 }/ q6 Z8 {2 K# s」般,這次股價表現能在開發中市場表現突出者,還是會集中在優質, v( B3 m& t6 F' ^4 n( Z* r4 z
股、也就是所謂的藍籌股身上,以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新% d; b8 y. m; s* B& n' b3 g
聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)! o1 [2 N4 j2 d2 e

- J. L! j& P! t9 ^* g8 u) _+ U8 O; B/ x. t

& L6 d  \4 c6 Y+ K- l+ _) H. ~
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-9-17 09:00:01 |只看該作者
QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改
" m4 f- a# A) C3 h! X4 r5 z- M變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路! F: _& _& v. G2 x; \
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。) r& |/ R+ T8 n3 ]- K
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發表於 2012-9-18 06:20:06 |只看該作者
tomliao 發表於 2012-9-17 20:05 # c+ l4 c$ t9 p6 V; S
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% g' g: |$ m5 c2 C& x3 x房地產
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發表於 2012-9-18 19:43:50 |只看該作者
本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯 # l: V3 v* j% J0 A/ D1 w  y' E8 R- V

% z% o- d% C: J) ~   3Q.歐大真好...

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