西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
( A) Z" M& J% x# P) C" R界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
7 B. Y8 u9 s, p) ~2 M9 h9 c, V6 }債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
/ {# c! v- v- d# v7 r% d2 |. N本再度攀升。
3 F" Y/ `: _& q7 k; i　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
) I/ Y4 I4 F, p' V/ }國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
8 i, r  c' f+ u2 u5 C4 f東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
/ N" S6 W1 J8 g* Z( D　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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; ?' D8 a6 I4 w. |* B! o　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
1 ^( F6 X6 Q3 Z向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
界預期西班牙恐怕也不例外。
　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
) c+ ~" Y, p2 e6 i該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
加難以逃脫申請全面紓困的命運。
　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
7 w5 ]( w% Z' M1 N0 [降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
' G9 |6 [: @" r0 e( p期降等結果遲早將會到來。
　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
對西國債信展望依然列為負向。
' h1 N+ b% D7 Z- ^( I' W$ ]　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
% w7 y' v( S2 A　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
6 a3 F% D4 G+ `7 w( _' M7 x# j評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
4 M4 M9 m8 I, b百分點。
' A$ ~2 m% j8 j7 h　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
9 j2 P* a( I: A4 k: \5 l# W9 ^9 ~西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
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歐陽

深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
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