西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
3 @( b* E; `0 \" M! s  U8 |本再度攀升。
. D5 }% [/ c5 D2 k4 g　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
9 X( O* Y! U/ m* N8 d6 m國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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. B6 ~" q0 y: k' V# |　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
6 Q& ]1 R+ V9 x0 e% `) }& @界預期西班牙恐怕也不例外。
　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
. q. k/ K6 z- r: C' E3 c+ H勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
; p3 p+ V9 r+ [) |/ F1 g$ O加難以逃脫申請全面紓困的命運。
　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
- @4 O2 f+ L4 W/ n5 }6 q  J降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
9 G5 e1 v7 l; |# ^3 d' `6 D期降等結果遲早將會到來。
　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
6 M( w% l0 c9 F0 d# [' n+ ]國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
% v; i# }( U4 c( d$ i# G4 U- p對西國債信展望依然列為負向。
　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
- j' }8 S+ I6 F# H8 x/ r　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
+ z9 l- p, @! X/ \9 q評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
1 G) i: N. U( J  x5 ^' z1 M- C5 S百分點。
% f1 w( G" u- Q3 V/ J　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
# m; E( |. `0 y5 P" }7 l, y升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
導)

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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
1 K6 a/ H0 c0 T% T& t) X債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
9 B$ v/ A1 @7 b* E( ]% x本再度攀升。
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