西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
6 e! V" t# d: L界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
本再度攀升。
6 j* ]6 H0 ^0 j/ i" M　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
6 e  d& G1 a$ v7 P4 H國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
' q1 G$ {7 P( V　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
) v. _' D& U; ]3 `1 U界預期西班牙恐怕也不例外。
4 g) |* O/ i5 X+ |5 V　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
* w  Q9 @9 U) x勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
7 l- s; M6 A( \  r加難以逃脫申請全面紓困的命運。
- ?; c# T- \) }: ~% w& u9 q* |/ |0 u　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
0 l) K; U6 R. x降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
期降等結果遲早將會到來。
- P% V) p) a1 _4 V; W# F　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
/ b2 P7 F1 b; V. X1 F國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
對西國債信展望依然列為負向。
　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
  m+ i% W. c5 s4 F, g. U　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
, b( R9 j$ B* g) @% {4 _% y- t( h評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
5 f. X/ d* P( f$ i, |) X% g百分點。
　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
, `9 U5 d  H+ n: T+ Q3 V8 |升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
導)
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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
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債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
本再度攀升。
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