西班牙公債，9月恐成垃圾

歐陽

【時報-台北電】深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
  s' Z2 e2 m' [' [; S本再度攀升。
1 V% D7 L, y  c9 o" f$ }( t* P. \　西班牙目前多個地方政府都傳出向中央要求紓困的聲音。繼日前西
國東北部的加泰羅尼亞自治區向中央政府請求50億歐元金援後，位於
東部的大城市瓦倫西亞也表示將要求超過45億歐元的紓困。
; C) t  y* H( Z# v0 E　　穆迪在6月時把西國主權債信展望列為負向觀察名單，意味將在3
個月後決定是否要再次調降該國債信評等。
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; Q$ S% |8 }% |4 x* B2 W　　根據Rabobank的研究發現，自從2000年以來，一旦被穆迪列為負
; z7 }6 W7 a+ Q$ ]4 o向觀察名單的國家主權債信，高達94％最後都遭降等命運。這也讓外
* J# K5 h1 O$ [5 O" {界預期西班牙恐怕也不例外。
, M2 U- Y3 L! d( D" H/ Y' o　　只要西班牙債信被國際3大信評機構任何一家摘下投資等級地位，
勢將引發重大後果，因為國際許多機構投資人只投資高等級的債券。
該結果還會導致西班牙借貸成本大增，讓財務吃緊的西班牙政府，更
加難以逃脫申請全面紓困的命運。
: S) {0 n* v3 _) f( _" S　　儘管歐債風暴從6月以來稍見平息，負債國家的借貸成本也終於下
* Z$ j, y# [! q降，但這並不代表西班牙債信評等遭降的可能性也告降低。市場多預
9 ~% M0 |3 [. [4 x期降等結果遲早將會到來。
' q2 P! ?! d9 l. C. Y( K　　惠譽與標準普爾等其他兩家國際信評機構，都曾在上週表示，西
" T( q* H1 {  q國政府若提出紓困請求，並不會促使他們調降該國信評。這兩家目前
: d, q, A; R& y對西國債信展望依然列為負向。
: q3 Q8 F1 r) N5 H( `/ E　　JPMorgan全球利率策略部門負責人魏華表示，他們最大的憂慮在
於穆迪若把西國債信評等降至垃圾級，將引發該國債券的沉重賣壓。
1 z7 B8 d5 [9 z$ l  j　　以希臘、愛爾蘭與葡萄牙而例，在國際主要信評機構把他們的信
' d& p' G$ J* r; n  j評降至垃圾級時，曾導致這些國家的10年期公債殖利率遽升2.5到3個
5 Z% n( E6 r3 o! e( U百分點。
6 O# m* D7 y, C5 k8 O; @) f( |; [　　魏華指出，儘管歐洲央行可望收購債務危機國的公債，不至於讓
西班牙公債殖利率大幅攀升，但他預期該國10年期殖利率還是可能攀
6 o9 b7 c% z- b6 |5 N. `) x8 g. S升1個百分點左右。 (新聞來源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報
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深陷財務危機的西班牙，下月情勢恐將更為惡化！外
; r( k" o$ T  @! e9 k* L( d界普遍預期國際信評機構穆迪投資者服務公司，將在9月把西班牙主權
1 k3 J( i- a. g債信評等調降至垃圾級，這勢必加重該國經濟壓力，並推升其借貸成
. r9 m' n' {* n本再度攀升。