QE3上膛，美債振奮、美元重傷

歐陽

【時報-台北電】聯準會周三公布的會議紀錄，強烈暗示第3輪量化寬
9 c" ]. s- a- S2 W. x$ I/ v$ ]- J' ]鬆（QE3）推行在即，最快可能在下月集會時宣布，市場隨即出現資金
大挪移，投資人湧進需求看俏的美債，撤出恐因擴大寬鬆而身價看跌
4 O1 C( T3 @% h' B3 C- C的美元。
9 z, n7 L4 [' O, I" i4 O　　聯準會公開的7月底8月初聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄
( c% y" z1 b% g* Z% l* @顯示，官員拉高分貝強調，除非經濟短期內好轉，否則有必要儘快推
9 Z) t* {% B5 M/ k9 C2 h出新一輪刺激措施。
9 p- M" M) S  x9 N/ I　　QE3箭在弦上的濃厚氣氛引發市場資金板塊挪移，美債尤其搶手，
' p+ v! o- X" B" q; R10年期國庫券殖利率跌至1周新低，美元兌歐元則貶到6周低點。
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　　10年期美債殖利率周三盤中跌至1.67％，來到8月14日來最低點，
下滑超過0.1個基點，也寫下本月以來單日最大跌幅。
$ O( R5 e/ c' w4 q" x0 i　　而相較美債因資金湧入行情看俏，美元卻疲態盡露。周三紐約匯
市美元兌歐元曾貶至1.2538兌1歐元，為7月5日來新低。
+ M5 z- B% n* ^* y. g　　英國愛丁堡RIA資本市場固定收益策略師史塔曼柯維奇（Nick St
% L- I: ~) Z9 L  _$ Tamenkovic）分析指出：「中國大陸與歐洲景氣下滑跡象愈發明顯，未
來幾個月美國經濟又將面臨財政挑戰，在此背景下美債需求可望持續
. R  g7 f" _" ~+ G( f獲得支撐。」
, G9 S& N0 j1 t! i) n　　儘管近月來，投資人與經濟學家愈來愈相信美國聯準會今年內會
重啟債券收購計畫，但一連串振奮人心的經濟數據仍讓部分市場觀察
家對此持保留態度。
" r# b2 g" y6 @; w0 C; m　　上周高盛首席美國經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）即在報告中寫
% ^+ C; s# X+ d; f+ j) i到，當前數據並未反映美國經濟必然疲軟，他預期要到今年底或明年
  v8 y3 q! s* G4 u) G初，聯準會才會重新收購債券資產。
7 [2 z: _+ H+ V4 v　　野村控股駐紐約外匯策略部門全球主管諾維格（Jens Nordvig）
( f; y! e$ v3 a( f6 h指出，從會議紀錄來看，聯準會很可能即日內採取新的刺激行動，美
元走勢的反應透露出端倪。
　　美元匯率跌破1.25美元兌1歐元關卡，兌主要交易貨幣也大多由升
反貶，主要是市場擔心一旦QE3上路，美元貶值在所難免。 （新聞來
源：工商時報─記者吳慧珍／台北報導）
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歐陽

強烈暗示第3輪量化寬
鬆（QE3）推行在即，最快可能在下月集會時宣布，市場隨即出現資金
大挪移，投資人湧進需求看俏的美債，撤出恐因擴大寬鬆而身價看跌
的美元。