美科技業財測報憂，外資狂砍目標價

歐陽

【時報-各報要聞】美股超級財報周來臨，超微、應材等大廠領頭看衰
6 q1 k6 W0 U8 l% ~) H; f$ u; q下修展望，引爆外資火速對台股大型科技股掀降評潮。巴克萊資本證
券陸行之昨（11）日指出，台股財報相對於美股財報具高度領先連動
, M* q) E' S8 A6 Q6 h, m3 G8 X: R* a關係，是這波景氣回檔幅度的重要觀察指標。
8 w0 S2 ?) S! H2 O　外資圈近期火速掀起一波科技股財務預估值調降風，從上游的台積
, h5 \9 T& m% [: Q電、聯電、日月光，到下游的宏碁、廣達、緯創、可成都被點名，本
+ t2 N2 X  [4 @- N; C0 p; K+ g周以來更是天天都有調降動作，也讓即將展開第二季法說會充滿變數
。

　歐系外資券商主管指出，本周來，外資連3日天天賣超數十億，主要
是反應科技股第二季財報不如預期，或第三季營運展望恐低於預期，
$ n+ g6 C# V5 O# e& x以昨天為例，外資賣超即鎖定台積電、日月光、友達、旺宏等個股。
7 H: o- P* c" X2 L: H( ^8 }, m　其中，繼周一麥格理資本證券調降廣達、緯創投資評等後，日昨巴
克萊資本、美銀美林、港商德意志證券即分別將日月光目標價調降至
29、28.2、31元，昨天又有巴克萊資本、美林、摩根士丹利、麥格理
! w& q7 W6 a0 k) p資本證券等，評估宏碁第二季0％至5％合併營收成長率的財測目標恐
難達陣，分別將宏碁目標價調降至38、30、29、26元，就連第二季營
收好到爆表的台積電，目標價也遭德意志證券調降至93元。
" b$ s& ?" O6 O　巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，已公佈6月與
6 u4 l+ l  D* I7 h: S- e; s4 _+ G第二季營收數據、與市場預期落差較大的12家半導體廠商中，不如預
期（miss）與優於預期（beat）的家數分別為8與4家，或可作為美股
第二季財報先行指標。
$ y+ F6 o* d  E# K　陸行之表示，超微、應材之後，還有40至50家美國科技股等著要公
" f# x. F! P* e: {# {) c- D佈第二季財報，從基本面角度來看，美國科技股第二季財報的結果，
* w! J9 v& k3 K8 O將決定接下來科技產業回檔修正幅度會有多大。
& W& @4 g/ e7 Z' p+ ~　陸行之以晶圓代工產業為例指出，第二季營收強勁成長主要來自於
* d1 _; k) n3 o' }6 E客戶拉貨（build-in）需求，使晶圓代工產業第二季營收成長率高達
20％至25％，但同時間主要客戶營收成長幅度卻僅有5％、終端需求客
0 R, k) Y  u; K戶更僅有1％。
　陸行之指出，不僅得觀察美國科技股第二季財報與第三季營運展望
+ |# N- r6 z% W  {! a' V+ n內容，更得觀察PC與手機等終端需求客戶怎麼看第三季，成長率若可
4 O, h0 c3 |# `9 y達兩位數，晶圓代工廠商下半年庫存修正風險相對降低，反之若僅有
5％，風險就大。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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