經濟學家鄭貞茂：台灣降息時機已過

歐陽

【時報-各報要聞】花旗銀行台灣經濟學家鄭貞茂昨（10）日指出，「
台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。花旗銀和巴克萊都認為，
現在起的4個季度，央行都不會調整利率；渣打銀行則說，央行已採取
寬鬆貨幣政策，明年才會小步伐收緊流動性。
3 q& f' E, l& ^　　鄭貞茂分析，傳聞韓國為了提振國內經濟，有可能在第3季考慮降
4 U8 E( x+ o" Z4 [7 O息，韓國官方利率現為3.25％，已經有1年沒有調整，而花旗銀預估短
期市場利率為3.10％，在年底大選壓力之下，韓國可能「有降息的空
間」。

　　至於台灣，他指出，央行重貼現率1.875％，是央行用來「表態」
/ ~; C& c+ n4 y7 F) ?6 M  d6 }7 S利率的未來走向，並不代表市場真正利率，花旗預估台灣短期市場利
率0.9％，貼近隔夜拆款利率，「這和歐、美、日的官方利率相近，已
經近乎零利率。」
　巴克萊和渣打也都認為，台灣的資金相當寬鬆，央行不需要降息來
, {( w: q  Y% L0 f0 g創造流動性。
　　瑞銀台灣區財富管理投資產品暨服務部副總裁曾慶瑞指出，台灣
的利率情勢比較接近美國利率的變動，瑞銀從今年初就認為美國不會
! J' M7 [. h" D: j' o. I1 J推出QE3。
: Z! h3 {$ g. p5 F: z　他指出，美國聯準會6月延長扭轉操作至年底，以壓低長天期利率，
3 I, A. i7 E7 O& `+ w歐洲央行則逐季大動作下修，這些動作都是要維持低利率水準，用時
間來換取空間，等待景氣復甦。
, z( c2 r5 }6 S* a　　星展銀行指出，央行為了因應經濟成長減緩而降息的空間相對有
限，預期下半年貨幣政策將不會有所改變，重貼現率將維持在1.875％
) ?$ F( `7 W# O! p: q1 g' H& K0 n& L不變。 (新聞來源：工商時報─記者陳碧芬／台北報導)
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台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。