經濟學家鄭貞茂：台灣降息時機已過

歐陽

【時報-各報要聞】花旗銀行台灣經濟學家鄭貞茂昨（10）日指出，「
5 e+ J/ ~/ g( F  F1 c# q  Q台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。花旗銀和巴克萊都認為，
$ z9 K0 A/ P6 \& C0 q) X現在起的4個季度，央行都不會調整利率；渣打銀行則說，央行已採取
7 k( s" r1 x0 M寬鬆貨幣政策，明年才會小步伐收緊流動性。
　　鄭貞茂分析，傳聞韓國為了提振國內經濟，有可能在第3季考慮降
息，韓國官方利率現為3.25％，已經有1年沒有調整，而花旗銀預估短
期市場利率為3.10％，在年底大選壓力之下，韓國可能「有降息的空
間」。

2 L8 r7 J3 I  U/ i$ G/ w- w　　至於台灣，他指出，央行重貼現率1.875％，是央行用來「表態」
利率的未來走向，並不代表市場真正利率，花旗預估台灣短期市場利
; B$ r7 o, v- Y$ k率0.9％，貼近隔夜拆款利率，「這和歐、美、日的官方利率相近，已
! q% w" y$ ]* Q. u. o0 }% R* F經近乎零利率。」
　巴克萊和渣打也都認為，台灣的資金相當寬鬆，央行不需要降息來
4 d- @' r" O0 J# H創造流動性。
　　瑞銀台灣區財富管理投資產品暨服務部副總裁曾慶瑞指出，台灣
& ]" o. o8 m+ m( N. E* z的利率情勢比較接近美國利率的變動，瑞銀從今年初就認為美國不會
6 M4 A! z& F# {% n- l1 O/ K! |$ ]- F推出QE3。
　他指出，美國聯準會6月延長扭轉操作至年底，以壓低長天期利率，
/ W8 S5 k3 |2 U# A8 y歐洲央行則逐季大動作下修，這些動作都是要維持低利率水準，用時
間來換取空間，等待景氣復甦。
" f+ }9 r( w* u4 r* [. e+ w$ c　　星展銀行指出，央行為了因應經濟成長減緩而降息的空間相對有
限，預期下半年貨幣政策將不會有所改變，重貼現率將維持在1.875％
不變。 (新聞來源：工商時報─記者陳碧芬／台北報導)

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台灣降息時機已過，升息則是遙遠的事」。