全球央行救市，風險資產有撐

歐陽

【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人
1 S+ D+ @) p) g! S7 Q: h3 d預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
7 T) \* ^7 J7 l產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
意。
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　摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
! d6 [( p1 Z  f9 H壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
+ o2 h4 y) v$ {+ [- N6 L& K產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。
, \- V% U& V- ~/ J# a* k8 d: g7 U　股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
　匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支
" s8 y# }2 L& V- j$ n5 v2 h4 w( Q# R% e撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據
  N; r. C1 S6 }& T經驗，降息應可激勵股市長線表現。
　楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正
至相對低檔，相對具有吸引力。
　新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
; W) M" D7 u6 u5 _: D% R0 V( t成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠
" s2 |3 j; f% z5 q" P! @有限。
: }! d3 z+ I) O  S! r　永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、
( o( X1 l4 w3 Q8 xECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產
! Y+ z0 ^7 u( P靠攏，看好中港高收益債券。
, J  ]3 u! i. i) C　吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好
! n; }4 ]1 h# U* y0 n& c, C3 g亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。
* ?+ b! N* ~; d2 G. M　她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市
% y) b. ?" q! G! ]; F連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，
" @5 ]9 G; K- A3 Y! \對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持
續看好。
% M! g) s9 N% v. w　JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
4 ^' s% P" d- ?$ N# C" J/ t可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班
: e+ R7 L- ^* g# v3 J9 f，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣
; A2 W( D/ ?; Q6 T- @# B. {的政策出台。
/ w0 h, a" ]9 s3 c　根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基
1 R& m8 q: C$ h; V$ s7 k準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超
( n/ |. x1 h2 V7 s過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)


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歐陽

收益型
產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
意。
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