ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
! [& O6 n& L$ w' b2 ~( v2 w2 D& C扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
7 ?* I, b& X, C- O) ]; }1 X　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
: f: x$ N  w. P  _! P) \3 w8 h/ ~濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
0 l& l/ H3 _: L* b+ C件。
　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。
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5 s- U  s5 q4 B6 A0 y  W. P　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
! w0 H" x& @, S0 T& a這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
+ }! i+ C) q" T& J/ C* C& ~! o無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
* y! Z+ _9 E$ x6 r! a$ ?! }管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
% O! q* ]1 J) rECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
' n. v" `# Q# l( V# [( n銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
: x, w9 m$ T; ^) ~0 I3 c& d則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
5 A: {! v/ M0 s' n7 v洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
. ^/ E# z" ~2 t, Q2 {# u( Z出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
來處理。
　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
3 Z' Y, N* J7 `( v) K( E。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
  p3 L: P4 q/ Q可是卻完全不受其管轄。
+ Q- A8 m' C/ G7 W) m, k, K　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
2 f8 I+ L4 d+ a央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
$ Y, D6 P: W4 W, O1 E5 T0 B% L管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
電報導)

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歐陽

歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
! A% B1 D' b  K/ C3 E扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。