ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
" p9 y, V3 ?8 I9 o1 o8 w個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
; p$ D) z* B- S* ~, @化的推手。
　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
  c% a9 g6 ?; _9 U# b' ?8 r7 }0 }; H濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
; Q% w. e. `4 a件。
　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。
- q% [4 f- f( U6 B1 ]& y
+ P9 n/ r% \5 |' K　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
8 ~! ]" k5 d' F- f' c( O# J7 W5 V無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
# Q0 g, c' r0 L) @1 S  q; m管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
6 b9 l$ Q! q! O; J- I+ A: d; VECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
2 H" v8 M$ K0 _+ J洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
- u' @6 ?7 e, x" U$ `% d　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
( j. ]. Y2 [3 w$ Q1 h: Z出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
來處理。
　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
; @4 v7 T; V2 S。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
4 ~; S2 E3 D" J( f而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
/ z1 [. M0 o: u. o" k　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
可是卻完全不受其管轄。
: i+ a; _5 Z5 z! n% S　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
8 s- L2 a1 W; W8 p與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
1 x3 |: t9 @* A，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
& ]" ]% q. H/ K$ T; w電報導)



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歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
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