ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
$ h5 E; _! P* S  E0 ]扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
( S8 z' q+ d% k  o5 |5 H化的推手。
- z. j: z2 Q& _2 R' k　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
件。
' w3 a3 {* }2 \# t* \　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
# c  M! K- Q4 s7 ~; g9 U0 |6 d( ]6 M並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。
! S4 ]- |- [, R
　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
) K+ `' C9 f- R! g: Y8 v8 {5 e領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
& j! R- b8 ?- K: B  T6 G無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
' z5 q" r. P. M( [8 l3 Q8 o; W2 {7 @; u管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
4 {/ b; a% |5 ?' t. e. [( w裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
ECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
1 H: ?8 P( s; o) @: k4 e# J銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
) R7 Y) a2 y4 I洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
- R7 t8 h# m& ]. S/ Y/ E- k出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
來處理。
　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
/ T. f7 z, y! y2 ?2 J0 a% S而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
# Y' h+ u7 @& w　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
' a3 ]) c, q+ q' s  E* |可是卻完全不受其管轄。
　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
& ~6 m/ V# x9 r' W1 L4 F，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
( X0 ~$ }: i* C5 M/ N$ Z管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
電報導)
$ m( D( Q5 ]3 n' G% D* q
4 P; g+ g* L3 l# t3 N: f- A

歐陽

歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
; z: q9 l9 p7 v7 ^/ t) T; w扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
+ k" k# A/ b# I0 Y# d個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
* R- i; |. Q9 f, a- `# n化的推手。
, v: O6 c7 B3 Y0 i+ n  c: [