ECB擴權，潛藏空窗期危機

歐陽

【時報-各報要聞】歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
* `& I. d- y! |8 v扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
# e1 O. W' H* N% \3 W- D, ?個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
化的推手。
' q; O# i) i: I! m　成立一個強而有力的歐元區銀行監管單位，是歐盟領袖尋求建立經
濟聯盟的第一步，也是回應德國同意以紓困基金挹注銀行業的交換條
: j* E, \5 r3 V! y件。
　歐盟領袖大都屬意由ECB負責設立，但是要建立一個這樣的太上機構
% X4 o0 \! i9 {, C, K並非易事。一位歐盟官員就表示，此一計畫困難重重，如果一切順利
* P: R/ j3 Y% ]$ o，要讓這樣的機構運作至少需要9到12個月的時間。

　　這也意味在ECB成立銀行監管單位之前，歐盟紓困基金不得如歐盟
0 T( h( f* k, p* p% K領袖先前同意，可以直接挹注銀行及進入次級市場購買公債。若是在
6 g- ]: t4 I* t. R2 c9 W" a. v0 h- Z這段空窗期，西班牙、義大利，或是任何一個歐元國家陷入危機，不
4 f. y# {: b9 [3 j無可能因為無法及時獲得金援，將使得危機擴大。若真是如此，ECB儘
" @1 A! s& c2 @$ T8 r管不是有意，但是也等於成了間接的推手。
1 n) m* O8 W7 m) O　但儘管時間緊迫，ECB要設立銀行監管單位，卻是面臨諸多問題，總
# T! d" G! s8 q& A# O; l; {5 r& k. D裁德拉吉首先要解決的就是ECB內部間的衝突。根據華爾街日報指出，
ECB內部分為兩派，以副總裁康士坦席奧為首的一派贊同由ECB來成立
/ _1 g6 o6 L- {* c$ q# T& w0 b7 G銀行監管單位，因為ECB具有充分的資源，而且組織架構完整。反對派
則以德國央行為首，主要是質疑ECB將因此成為歐元區銀行業的最後綠
洲，與其貨幣政策的獨立性相衝突。
　此外，還有許多有關監管權限的問題需要至釐清。德國央官員就指
/ r1 r# i6 S" [+ E出，如果ECB的監管單位發現歐元區某一銀行面臨財務危機，需要資金
挹注，到底該由ECB來伸手救援，還是交由該銀行所屬國家的主管機構
; H, r8 m$ r5 `: _, Z) e來處理。
' g+ s% Q" ?5 ~  F　還有一個關鍵性問題是：哪些銀行需要接受ECB銀行監管單位的管轄
0 N$ x1 L% V0 ~7 @' t# S。根據ECB與歐盟的共識，應是那些具有潛在系統風險的大型銀行。然
而這又產生一個問題，如何定義潛在系統風險。
　同時，ECB還須面對一個問題：英國擁有歐盟中最強大的銀行體系，
可是卻完全不受其管轄。
  `6 y$ r3 L3 R; M8 o+ x! [1 F　ECB還有一個棘手問題必須在成立金融監管單位之前先行處理，就是
與歐元區17國的央行如何互動。成立一個中央集權式的銀行監管單位
，等於是削弱各國央行的相關權力，有些央行對此頗為排斥。奧地利
央行總裁諾渥尼日前就表示，把ECB擴權成為獨一無二的歐元區銀行監
7 G- W0 i  p9 y管機構，並不切實際。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外
; u2 _: h0 q! C3 U. h: p9 F1 O電報導)
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歐債危機迄今已經兩年，歐洲央行（ECB）一直是
7 A( g  Z$ J% w3 r" ]6 i  ]扮演救火隊的角色。然而，由於歐盟領袖日前決議在今年底前成立一
個涵蓋歐元區17國的銀行監管單位，反而可能使得ECB成為歐債危機惡
) H7 t2 l0 B- S  a  z6 }化的推手。
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