陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
6 Q/ m2 N: [2 I5 P) z& M保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
, Z8 K2 f  O! [7 t3 b& t格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
* S0 r. T1 P0 K3 [0 z7 [　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
台橡第2季業績表現約與前一季持平。
+ B1 I  I& m  O2 F( `1 z0 i　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
' `4 F, M( V6 U- }+ t作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。
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　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
+ c. A  A7 M& w/ J/ {* N下半年重現。
% ^( ]: U4 o! Y, c0 a6 c: A7 O　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
9 ^( G6 @! ~2 ]$ `增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
7 Y) i& E1 u7 _+ y展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
半年營運審慎樂觀。
　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
* Z6 z3 s! y' W$ t$ L) r/ f8 a因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
% G% A, E+ X7 B. K1 P9 A: u，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
4 h( [3 ^/ f) w$ W　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
3 R  Q) Y$ L8 J/ R胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
. ]8 d! I3 A0 n/ A) S8 A. m；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)

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台橡（2103）及中橡（2104）