陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
3 J$ x2 n. f; n' {" k; G6 i格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
2 H5 |- }* P& T  O台橡第2季業績表現約與前一季持平。
4 r5 M  `0 C( p: L　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。

2 P, @4 l- V4 J. _　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
& Z2 y  ^0 v. W2 p; \6 d$ A. F一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
) V6 S. P2 n! N下半年重現。
' I' m7 \! C2 q　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
2 f7 B: H1 z$ o. {- U; q4 Y! V增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
* O/ D$ Q- O$ b) S, j8 }7 K. `; S此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
$ a) x; s+ F, p0 p; `* D半年營運審慎樂觀。
　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
6 J) o3 \: X  ^" i3 D+ N，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
- \) H9 w9 J, H+ F　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
, b: j! A) c% P! [4 L5 j獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
: C  G; {9 _8 L$ p. t3 B胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
# c+ ~* P9 h8 {5 \9 }　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
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歐陽

台橡（2103）及中橡（2104）