陸市撐腰，橡膠業下半年挺住

歐陽

【時報-台北電】大陸釋出汽車補貼政策，橡膠業者對下半年景氣看法
1 X+ Q$ k8 j( e# O保守但不悲觀。市場認為，台橡（2103）及中橡（2104）因原物料價
9 J' ^) M/ j6 k2 }/ s格仍不穩定，第3季營運績效視下游拉貨狀況而定，而下游輪胎業正新
（2105）與建大（2106）則因原物料看跌，後市可期。
　　短期丁二烯（BD）的價格低檔整理有助台橡毛利率，法人估計，
6 e* J1 p! n: y台橡第2季業績表現約與前一季持平。
, V' D' U0 d4 |" l* L, `7 y3 ^. P　　台橡指出，在充滿不確定因素中，市場需求轉趨疲弱，客戶的動
1 X% _0 a9 s5 B" ?$ O! x% ]& b作或許會延遲，公司因此會靈活謹慎因應第3季的景氣變數。
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　　台橡認為，近期下游客戶提貨雖抱觀望態度，但庫存去化約已告
' P6 h7 `# Z3 [2 Q- W1 d$ T! U: Z一段落，BD每公噸報價跌破1,900美元大關後出現反彈，預料在新興國
- Q4 \* a) A  o1 n- r9 k( D$ k7 x6 _家市場需求支撐下，及大陸汽車補貼政策出爐，客戶補貨力道有望在
1 s. Q# B& d3 d- H# |下半年重現。
  ?2 k. D+ j5 ~) s& Z　　至於中橡，在北美市場汽車及輪胎銷量預期成長，碳煙需求可望
/ |$ i+ u" G7 |+ v, P7 b' D# |+ }2 |& k增加，中橡表示，逐步可將先前油價上漲成本轉嫁客戶，改善獲利。
此外，中橡表示，將維持高產能利用率以取得具競爭力的原料油及擴
+ j/ V, h. S9 f$ a. C4 O2 B展蒸汽銷售，並將持續引進新技術及節能設備以降低生產成本，對下
半年營運審慎樂觀。
' }+ l- w8 ?1 V" G6 I+ ^　　近幾年都不是靠塑膠本業，而是以房地產獲益的厚生（2107），
0 w& |3 p. P. Q2 L, ^因第2季板橋建案「橋峰」去化佳，賣了8戶；法人預估，依橋峰售價
4 B8 O2 x- L; V9 N7 C，第2季的營收獲利會比首季成長數倍。
) V7 _. ], {) n" S3 W% R( \　　進入第3季傳統旺季，以過去幾年的營運軌跡，正新下半年的營收
6 \5 i+ `: h) @* ]獲利本來就比上半年來好；2012年兩岸新廠產能已逐漸投入，中國輪
胎市場成長趨勢仍向上，正新轉投資大陸的營收今年將呈現成長。
　　法人指出，合成橡膠近期報價疲弱，有助於輪胎業毛利持續改善
* S6 t. n/ {5 e% f；另以合併營收角度而言，第3季為旺季，配合下半年大陸汽車節能及
下鄉補助政策施行，正新、建大等輪胎業者下半年營運成長力道可望
1 k. F; _- `4 n) N0 i4 a轉強。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
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台橡（2103）及中橡（2104）