BIS警告：貨幣政策非萬靈丹

歐陽

【時報-外電報導】國際清算銀行（BIS）周日發布年報警告，貨幣政
策並非化解經濟危機與刺激經濟躍進的萬靈丹。有央行之央行稱號的
BIS在其年報中指出，當前全球貨幣政策立場是異常的寬鬆，許多央行
/ M& ?, T$ ]8 c" G/ |8 ]+ @的政策利率都在傳統水準以下，然而他們的資產儘管已達歷史新高，
: V5 m( b. O9 m$ S6 g  H& L- w6 s卻仍在擴張之中。
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2 ^2 t. i$ f7 v( c6 d) n8 l4 j　美國聯準會的基金利率預料到2014年底都會維持在當前的異常低水
位，歐洲央行的利率目前已在歷史低點，預料還有可能進一步調降。
至於其他主要央行的寬鬆貨幣政策也都已持續好長一段時間。
# t; o1 b$ }6 {5 K3 t3 T　BIS警告，來自這些央行的資金唾手可得，反而使得政府忽略了改善
經濟政策的需要。
- Y2 @6 E  l6 \# f　主要國家央行的寬鬆貨幣政策也帶動新興國家起而效法，結果導致
通膨升溫，造成資產泡沫。BIS警告，主要央行必須考慮到他們貨幣政
& J9 q2 ?, A7 S) f* n策所造成的影響。
8 b+ c( P/ A. U( r　BIS指出，國際之間已把主要央行視為化解危機與振興經濟的要角，
然而這些央行必須有所體認，世人對他們的期望與他們實際所能做到
的，其實有所差距，這種差距正在擴大之中，並且正逐步侵蝕他們的
" T$ U5 N- L; Z# \5 D信譽與獨立性。
　在此同時，主要央行的寬鬆貨幣政策也承擔過多的期望，這些政策
其實並不能解決經濟上的結構性問題。BIS警告，低利率與寬鬆政策只
是讓決策者有更多的時間可供浪費。
5 \8 q6 w8 }+ E) K　BIS敦促央行必須提供充分的訊息，告訴世人：貨幣政策也有其侷限
8 I7 ^, C: c8 q9 O, p性。BIS指出，若長期採寬鬆貨幣政策，可能會造成若干危險，例如造
成銀行業的道德風險，不再尋求強化財務體質，反而擴大風險的追求
。此外，金融市場也可能因資產價格的膨脹而陷入混亂，並且形成資
* \9 l. R1 t. o! e/ `! ?6 d8 ?產泡沫。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)

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歐陽

BIS敦促央行必須提供充分的訊息，告訴世人：貨幣政策也有其侷限
7 z3 k; q2 h8 _8 C9 ?& Z性。BIS指出，若長期採寬鬆貨幣政策，可能會造成若干危險，