杜英宗籲建立股票評等機制

歐陽

【時報-台北電】低利率環境繼續，壽險業每天開門湧進逾50億元資金
無處去化，南山人壽副董事長杜英宗昨（21）日向金管會建議，應建
# q2 O5 C- H8 i1 d立台股股票評等機制，對安全性高、現金股利型股票，計算RBC時應給
6 x( ?0 Q7 j: z$ C6 P, m) h予較低的資本要求。
　　杜英宗說：「投資好的股票，比債券更安全。」金管會應對財務
健全、投資績效較好的壽險公司，給予較大的國外投資彈性；債券未
實現利益應可計入RBC自有資本；股票應有評等機制，鼓勵壽險資金多
投資好股票。
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　　新光人壽總經理蔡雄繼也表示，上半年保單停售效應，儘管新壽
已極力控制，但6月仍可能衝出100億元新契約保費，加上續期保費，
每天至少有3～6億元現金流入，但目前僅一些公司債還有3％以上投報
率，公債標售利率僅1％多，但壽險為去化資金，同樣必須忍痛競標。
- c! X9 |+ V% E) }3 v$ Z, D　　杜英宗也指出，台灣10年期公債利率才1.1％多，已是全球最低，
在證所稅的因素下，投資人投資台股也「怕怕的」，政府又不鼓勵投
: g/ ?5 Q6 H" f  O  K# [% Y  z資不動產，造成新台幣資產投資的管道有限。
  `' }+ {* K/ `6 i$ Y: o+ |4 ]: |　　他說，在這種情況下，壽險業現在要談資產與負債配合已幾乎是
+ ]: b3 ]- A* }. a1 _不可能，資產管理必須承受較大的風險，才能有較高的投報率。
　杜英宗昨天是出席金管會旗下金融研究發展基金會主辦的研討會時
- ~/ v- G/ G1 z3 [/ ]" Q，做出上述表示。
0 X/ E3 t$ k( G2 V1 j" V　　杜英宗指出，壽險業是極大的資產管理公司，例如南山人壽有2兆
7 j4 c( z5 A  i7 Q& G9 J6 q元資產，每天有25億元現金流入，全數是由台灣人組成的投資團隊，
4 I  e1 S' D  R前5月資金投報酬近5％，應是壽險業最高。
& K' i, f6 d* o( q! h8 B7 N　　他說，如果不是近來台股下挫，有200多億元未實現跌價損失，南
3 |) K7 W9 T$ o% C山帳上應有逾千億元以上的未實現評價利益。
　　不少壽險業者也表示，低利率環境下，國外投資風險大，國內又
打房，壽險資金是「不動產不能投、股票不敢投、債券不想投」的窘
境，只好少拿一些保費進來，少一些壓力。 (新聞來源：工商時報─
; x' U! G  J/ g. z記者彭禎伶、張中昌／台北報導)
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立台股股票評等機制，對安全性高、現金股利型股票，計算RBC時應給
予較低的資本要求。