杜英宗籲建立股票評等機制

歐陽

【時報-台北電】低利率環境繼續，壽險業每天開門湧進逾50億元資金
無處去化，南山人壽副董事長杜英宗昨（21）日向金管會建議，應建
立台股股票評等機制，對安全性高、現金股利型股票，計算RBC時應給
予較低的資本要求。
8 [: @) p# V  V9 o; [+ O5 }) e, g　　杜英宗說：「投資好的股票，比債券更安全。」金管會應對財務
健全、投資績效較好的壽險公司，給予較大的國外投資彈性；債券未
實現利益應可計入RBC自有資本；股票應有評等機制，鼓勵壽險資金多
投資好股票。

- H( v5 [  B! K$ g: x+ c　　新光人壽總經理蔡雄繼也表示，上半年保單停售效應，儘管新壽
6 V" X# T& k2 B; N! i8 i: `已極力控制，但6月仍可能衝出100億元新契約保費，加上續期保費，
每天至少有3～6億元現金流入，但目前僅一些公司債還有3％以上投報
8 t- Y/ g: q8 {/ z1 R率，公債標售利率僅1％多，但壽險為去化資金，同樣必須忍痛競標。
2 ?  _# ~6 j8 J. Q# X* V) W　　杜英宗也指出，台灣10年期公債利率才1.1％多，已是全球最低，
) B. x: H1 T$ |  g! F' A在證所稅的因素下，投資人投資台股也「怕怕的」，政府又不鼓勵投
' x7 j7 w0 F# }( y' q. v, x資不動產，造成新台幣資產投資的管道有限。
0 ]" `' J( `1 g' i0 n7 F' M　　他說，在這種情況下，壽險業現在要談資產與負債配合已幾乎是
不可能，資產管理必須承受較大的風險，才能有較高的投報率。
( I( W% t& N* r1 ?; G. R7 w  L* Z6 `　杜英宗昨天是出席金管會旗下金融研究發展基金會主辦的研討會時
$ Y! P1 L. k0 x0 P- g' f，做出上述表示。
( g4 t1 z/ Q  i. U0 V　　杜英宗指出，壽險業是極大的資產管理公司，例如南山人壽有2兆
元資產，每天有25億元現金流入，全數是由台灣人組成的投資團隊，
前5月資金投報酬近5％，應是壽險業最高。
　　他說，如果不是近來台股下挫，有200多億元未實現跌價損失，南
4 Y. B7 q/ P4 n; j3 S! P山帳上應有逾千億元以上的未實現評價利益。
　　不少壽險業者也表示，低利率環境下，國外投資風險大，國內又
打房，壽險資金是「不動產不能投、股票不敢投、債券不想投」的窘
6 h/ s8 J% y3 ]. q! K4 [境，只好少拿一些保費進來，少一些壓力。 (新聞來源：工商時報─
; G- M3 y4 U4 V, n8 c( r8 l5 p記者彭禎伶、張中昌／台北報導)

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立台股股票評等機制，對安全性高、現金股利型股票，計算RBC時應給
; v5 E! ]1 `7 `6 P' j予較低的資本要求。
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