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- 2017-12-9
 
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來,歐美英日等已開發國
/ Q/ ~& {% R8 @3 p& U2 P1 {家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動(QE),以支撐經濟與穩定市3 q P3 P4 C4 j4 m/ z3 } `
場。時至今日,隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞,市場& ~! H3 B! `/ T+ h
對QE的依賴已是欲罷不能,也使得歐美日央行備感壓力,只是他們也
2 k0 W T- A6 R4 I3 l A各有苦衷,難以讓市場如願。
) R4 C0 y5 p1 P( b9 W2 X/ ]/ y# t 全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞,步履踉蹌,這使得已開發
% R' k! j$ I, H5 Q4 O* c: y5 p國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態,市場更已然成癮。金
2 b4 T0 b8 g; o$ k& m" c: \! N) ]融時報就稱QE之於市場,有如貨幣嗎啡,非得定期施打,否則市場難
. V6 y I0 O6 c; o$ H, ~1 t9 p安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因,市場不可一日無此君。
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1 H$ k2 `* t+ m; H& g 全球市場QE成癮,對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。2 k4 C/ s5 k9 I9 d5 y
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議,% v7 S1 ^( X& v% W8 k0 ?
市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期,不過總是難以如願,結果/ S; c) z' V% k( i
是市場失望性賣壓湧出,直到下次央行決策會議接近,希望再度燃起; y! J$ t, @3 M$ s
。
+ y0 u' S8 N0 o; r# X 這種週而復始的情況,加上國內外的期待,使得央行備感壓力,
# U7 U" B; }4 P, V! p- }+ h3 |8 U然而央行也有自身的考量,不會輕易就範。( j3 C) h; x8 ]1 K
聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作,周三也已決定延長扭" R# o9 o$ |5 l
轉操作的期限,同時也暗示必要時還會推出新的振興措施,顯示仍有
) ]$ O7 I- o* u) g. M& W實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年,聯準會不太可能會有大1 [: z$ ?- H. m* v: P( j: Q
規模的政策行動,以免引來影響選情的批評。
[/ v+ N% h/ y 在歐債危機下,歐洲央行先是直接入市購買公債,接著又是兩次8 M8 S% a, h8 z3 E+ E2 N
長期再融資操作(LTRO),但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
8 e! E R: U' X殷殷期盼下,歐洲央行近來卻是按兵不動,這一方面是因為其直接進
8 d: I S. ]! o* `5 _# ^入市場的操作受到德國強烈反對,另方面則是為未來危機萬一造成大0 Q1 j M l6 B9 |& n
規模災難時預做準備,先行預留QE操作空間。
4 e3 t: [( C/ d; l4 ^5 B8 e5 R: m 此外,英國央行迄今已實施兩次QE,然而由於經濟不振,要求其8 I4 i/ z2 m+ ?- I0 t% ^
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE,首先必須擺平
% d+ y+ t) K0 D& H' ]# a內部通膨鷹派與鴿派的對立。
; u" O" r: \( j3 g$ L 至於日本央行,由於國內經濟長期低迷,陷入通貨緊縮,加上日
& j7 d; S4 n; P& C) L4 H圓強勢難抑,長期以來飽受政府壓力,要求要求擴大量化寬鬆以支撐3 G2 F$ F' c1 T, c, f: ~+ A/ _
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫,但是顯然還是
: d0 @' c' @' b% v無法化解壓力,日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
7 S$ I5 ^/ A( h7 M8 a6 j3 t! ^來源:工商時報─記者王曉伯/綜合外電報導)2 Q4 V/ |! {* w! t; J6 e
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