Fed扭轉操作，考慮續攤

歐陽

【時報-外電報導】面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
4 Y2 e% W, k; R, K8 b9 j5 e的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
1 j: L% k3 M0 g（OperationTwist）。
4 t( f" l: a6 O8 P% Z1 r; R2 X　Fed自去年9月開始實施扭轉操作，整個方案預計將於本月底結束。
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0 Q0 h" Y- k* x. A/ W/ ~. h( w　歐債風暴近來不斷擴大，西班牙在銀行危機難以控制後，決定向歐
盟提出紓困，成為繼希臘、愛爾蘭與葡萄牙之後，第4個需要國際金援
才能度過財政難關的歐元區國家。
　與此同時，塞浦路斯也已表態，很可能會申請紓困，市場並點名，
- J* ?! R0 `9 w) O) g義大利將是下一張被債務危機壓倒的骨牌。
+ z9 d, a5 ?, y, |　歐債緊張情勢升高，全球多國央行已掀起新一波包括降息在內的寬
鬆措施，原本表現相對抗跌的美國經濟也出現走疲的重大警訊，5月份
的非農業就業人口僅增加不到7萬人，增數為1年多以來最低，先前一
路下滑的失業率也上揚至8.2％。
　就業市場是否持續復甦將決定美國未來經濟成長的強弱，也是Fed貨
& u# B) l5 K% P: g& z" _幣政策的重大參考依據，5月就業數據出爐後，外界呼籲Fed採取新一
8 o5 x( ~& \1 ^5 |, `$ r2 w5 E6 T波振興經濟方案的聲浪與預期隨即大幅上揚，連Fed內部也相繼出現支
: `# i2 `+ X5 v  b9 ]: M) v7 H持新寬鬆措施的聲音。
　自從2008年爆發金融危機基準利率降到近乎零的史上最低之後，Fe
d振興經濟的手段主要仰賴非傳統貨幣工具，包括2輪總規模達2.3兆美
3 [0 L& i& H+ B' Z( ?% t) `) ~, Q元的量化寬鬆計畫以及總額達4,000億美元「賣短債買長債」的OT計畫
。
　美國經濟體系其實銀根充足，而量化寬鬆最為人詬病之處是可能誘
) V$ Q+ V& M$ Q- G" U發通膨，因此在刺激經濟與減少未來政策可能引發負面影響的風險考
量下，Fed在選擇新寬鬆政策措施時，OT的支持度可能會大過第3輪量
* i8 s( e+ ~1 h4 n1 c, J) s. h& D化寬鬆（QE3）。
) G5 ]6 q; `; I; Z2 l9 ~　波士頓聯邦準備銀行總裁羅森葛倫（Eric Rosengren）原本就主張
) D, o5 f* S. S$ b" S，失業率一旦上揚就是該有新振興措施的時機，他同時支持推出OT，
理由是：「QE3會擴大Fed的資產負債表，OT不會，兩者提振經濟成長
# `* H5 I$ h8 x% ~/ a的效果差不多。」(新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導
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面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
) @4 Y, S6 e" c的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作