歐債躥燒，義大利恐成新麻煩

歐陽

【時報-台北電】西班牙獲1,000億歐元紓困金，讓其飽受壞帳衝擊的
9 g' Q& G" `" N# ~2 i銀行業暫得喘息空間。但市場悲觀氣氛沒有因此消散，轉而擔心同樣
- U+ v% }3 r  M* l: f1 [受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
, q6 r$ i/ \& c" u2 |  s。
　　在市場憂慮下，義大利的融資成本持續升高，10年期公債殖利率
! ^3 [, b) @2 h2 o) V周一攀高，一度觸及6％。

. {0 O# z3 `& m/ A" B. U　　花旗認為歐元區危機逐步擴散，讓義國情勢更脆弱。花旗估計義
2 ?/ q% m9 N$ K; x; }/ m國今明兩年經濟衰退幅度，將比原先預期嚴重，其長期成長趨勢也呈
( T. ^; O6 ^9 a+ v/ Y疲軟。經濟低迷，讓義國公債殖利率更容易因西國與希臘問題拖累而
: {+ M) @6 ~! b# K6 _+ |急升，讓其未來接受歐洲央行、歐洲金融穩定機制（EFSF）和國際貨
( O6 S- R3 M  W: B6 p! Q$ ~幣基金（IMF）等紓困的可能性變大。
& J% w1 Z9 l* A. L7 x" r% ^) u　　Glendevon King資產管理負責人馬瑞奈力（Nicola Marinelli）
說：「雖然紓困西班牙不代表義國會受衝擊，但卻表示投資人在買賣
7 B+ F  J8 Y  @& b義國公債前，將十分謹慎。」
2 P& P- x6 D) J　　義國債務逾2兆歐元，占國內生產毛額（GDP）120％，在各先進國
家裡僅落後希臘與日本。義國財政部每月發行逾350億歐元公債與國庫
, K( m2 `3 t8 h# }: s: G券，即超過歐元區內任何一個小型成員國的1年GDP規模。
% u6 \! E, {/ o7 p1 L　　西國的銀行危機也令市場愈來愈擔心其銀行業與政府財政的健全
度，讓西國公債殖利率近期一再迫近歐元推出以來的歷史高點，並拖
累義國公債殖利率相應上升。
　　公債風險顧問公司Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Ni
cholas Spiro）說：「義國總會跟著在西國後面走。」市場向來認為
* s$ }6 U" ~" q, u西國有麻煩，義國也跟著會有同樣麻煩。這使得市場愈發相信在西班
5 c" U& i1 k) W  }" K* H" F牙之後，義大利請求紓困的可能性最大。
4 D) l1 C. a2 y( \; s& x1 s# w. S　　不過有專家指出，義國情勢並不如外界所擔心的那麼糟糕。義大
利正努力讓今年預算赤字符合歐盟占GDP3％以下的規定，其失業率也
, `( b6 B- ]8 q% Z& L) k7 z不到西國24％的一半，加上義國沒有房市泡沫破滅的衝擊，讓其銀行
業體質在南歐國家裡相對健全。 (新聞來源：工商時報─記者鍾志恒
／綜合外電報導)
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