歐債躥燒，義大利恐成新麻煩

歐陽

【時報-台北電】西班牙獲1,000億歐元紓困金，讓其飽受壞帳衝擊的
0 [  H6 I0 E! T6 N5 n2 L銀行業暫得喘息空間。但市場悲觀氣氛沒有因此消散，轉而擔心同樣
受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
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　　在市場憂慮下，義大利的融資成本持續升高，10年期公債殖利率
周一攀高，一度觸及6％。

6 \' L# @! S5 W7 N+ Y　　花旗認為歐元區危機逐步擴散，讓義國情勢更脆弱。花旗估計義
" m1 g2 D* V0 z- |0 s, u國今明兩年經濟衰退幅度，將比原先預期嚴重，其長期成長趨勢也呈
$ T5 I7 L! B! @* Q  r- Q/ P- Z疲軟。經濟低迷，讓義國公債殖利率更容易因西國與希臘問題拖累而
; N+ Y6 J$ J3 C, G4 O# _* Z# [急升，讓其未來接受歐洲央行、歐洲金融穩定機制（EFSF）和國際貨
幣基金（IMF）等紓困的可能性變大。
/ i: G( q) `4 T/ K" X9 Z+ {% z　　Glendevon King資產管理負責人馬瑞奈力（Nicola Marinelli）
) {7 g# V7 r- P8 `) f說：「雖然紓困西班牙不代表義國會受衝擊，但卻表示投資人在買賣
義國公債前，將十分謹慎。」
　　義國債務逾2兆歐元，占國內生產毛額（GDP）120％，在各先進國
- P9 E& p6 m" j2 n& _& ^/ T家裡僅落後希臘與日本。義國財政部每月發行逾350億歐元公債與國庫
券，即超過歐元區內任何一個小型成員國的1年GDP規模。
' B0 e5 i- N* w- u# x- W: }2 M　　西國的銀行危機也令市場愈來愈擔心其銀行業與政府財政的健全
度，讓西國公債殖利率近期一再迫近歐元推出以來的歷史高點，並拖
累義國公債殖利率相應上升。
　　公債風險顧問公司Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Ni
cholas Spiro）說：「義國總會跟著在西國後面走。」市場向來認為
: l0 V: P" m6 Z. v" n2 n/ V西國有麻煩，義國也跟著會有同樣麻煩。這使得市場愈發相信在西班
! P8 X6 `3 Q- T3 }  R( s$ g, u牙之後，義大利請求紓困的可能性最大。
　　不過有專家指出，義國情勢並不如外界所擔心的那麼糟糕。義大
+ B$ d1 ?! f" }- C; l! v& I利正努力讓今年預算赤字符合歐盟占GDP3％以下的規定，其失業率也
不到西國24％的一半，加上義國沒有房市泡沫破滅的衝擊，讓其銀行
業體質在南歐國家裡相對健全。 (新聞來源：工商時報─記者鍾志恒
／綜合外電報導)

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轉而擔心同樣
  Q, {" T  w% [3 f; B" R受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標