歐債躥燒，義大利恐成新麻煩

歐陽

【時報-台北電】西班牙獲1,000億歐元紓困金，讓其飽受壞帳衝擊的
" g5 F3 A4 X% [  }% o" J* y; {0 h) x銀行業暫得喘息空間。但市場悲觀氣氛沒有因此消散，轉而擔心同樣
受債務所困的義大利，可能就是繼西班牙之後下一個需要紓困的目標
。
% w9 H) F% d8 h- h4 k3 N　　在市場憂慮下，義大利的融資成本持續升高，10年期公債殖利率
, R) }3 O3 M! }6 z周一攀高，一度觸及6％。

- u. M9 x  O2 q) w) B) d　　花旗認為歐元區危機逐步擴散，讓義國情勢更脆弱。花旗估計義
$ k' T4 Q2 h! l國今明兩年經濟衰退幅度，將比原先預期嚴重，其長期成長趨勢也呈
, Y  c2 Z0 R3 Q4 |疲軟。經濟低迷，讓義國公債殖利率更容易因西國與希臘問題拖累而
& x- d& d( N) c, K) M: r% f急升，讓其未來接受歐洲央行、歐洲金融穩定機制（EFSF）和國際貨
幣基金（IMF）等紓困的可能性變大。
+ Q& r' B* H% \1 ?- P' g4 T. h　　Glendevon King資產管理負責人馬瑞奈力（Nicola Marinelli）
說：「雖然紓困西班牙不代表義國會受衝擊，但卻表示投資人在買賣
, X3 U/ Z; o  [5 K* O0 i義國公債前，將十分謹慎。」
　　義國債務逾2兆歐元，占國內生產毛額（GDP）120％，在各先進國
  F9 \. M' j6 k- @家裡僅落後希臘與日本。義國財政部每月發行逾350億歐元公債與國庫
券，即超過歐元區內任何一個小型成員國的1年GDP規模。
　　西國的銀行危機也令市場愈來愈擔心其銀行業與政府財政的健全
* ~6 E$ B, G! r/ y- s9 i  b度，讓西國公債殖利率近期一再迫近歐元推出以來的歷史高點，並拖
' i+ c- k3 l; m, w5 Q! I4 W累義國公債殖利率相應上升。
　　公債風險顧問公司Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Ni
cholas Spiro）說：「義國總會跟著在西國後面走。」市場向來認為
西國有麻煩，義國也跟著會有同樣麻煩。這使得市場愈發相信在西班
" i, e7 X- B- _0 Y/ _( h5 d& z& w' l* d牙之後，義大利請求紓困的可能性最大。
% M" x( j+ P+ w" T6 H3 N- v# Y8 D　　不過有專家指出，義國情勢並不如外界所擔心的那麼糟糕。義大
利正努力讓今年預算赤字符合歐盟占GDP3％以下的規定，其失業率也
不到西國24％的一半，加上義國沒有房市泡沫破滅的衝擊，讓其銀行
業體質在南歐國家裡相對健全。 (新聞來源：工商時報─記者鍾志恒
／綜合外電報導)

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歐陽

轉而擔心同樣
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