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- 2017-12-9
 
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高,外界對美國聯準會(Fed)續推
, R6 V* n" ?( Y! p第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高,對此花旗指出,若有跡
, {$ K' S) z8 l$ _2 W象顯示美國經濟減速或風險增加,Fed很可能會傾向推出整體效果更好
9 Q4 z- C) W' Q/ F, @8 ?6 |; Z2 g的新一輪扭轉操作(OT),而非QE3。0 ?9 {8 O5 i# J
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示,若有需要,他已準備好要
! k5 V* I2 S3 j; Z進一步取行動來支撐經濟成長。
1 k. ]* \+ _8 P3 ~ 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
/ E. ]- |- N8 r) c" I- ]8 [席茲(Nathan Sheets)指出,如果情勢惡化促使聯準會採取行動,那
7 B- G' G0 X! p麼最謹慎的做法之一,就是再次推出扭轉操作,以賣短債買長債的方
- J" u$ ]0 P: q4 D }+ T' w. Y式,壓低長期利率。. U# n6 }/ q' B" ]6 @- a
! i. s9 d( b, {9 X, W2 H 聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期,而不少經! m W1 a# L6 B0 _% n0 D
濟學家都認為,扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆,但卻不像後者那樣, t2 E0 u2 ~' D2 I- {, G; X
容易引發政治口水。
$ l, R6 F# F3 @. J/ s 席茲指出,從純粹經濟的角度來看,量化寬鬆與扭轉操作大同小1 ?+ d& ~2 H. X! x8 w; t3 T1 V
異,但從公關政治的角度來看,二者便有很大差別。
! o2 r3 b- b D6 O5 F3 N Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆,總計斥資2.3兆美元買進
/ i$ ]! D: n5 I; `) R# p美債以振興經濟,但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評,量化4 o+ p# ?0 K6 d- Z) m
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。- T1 Z; n5 G$ T0 j! ?+ S
但新一輪扭轉操作還有個問題,那就是聯準會手上已沒有足夠的) I! ]; e0 N9 A
短天期美債可賣,且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。
& T; J1 I5 E$ c2 b6 V$ s 對此瑞信經濟學家賽波塔(Dana Saporta)指出,聯準會可以透
5 m* R8 C8 r4 q" L9 {6 ?; I; }過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題,亦即賣出部分較長期3 ]! x3 S2 p7 f, Z
公債,並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源:工商時報─記者林+ o6 ]3 D8 S" b: p% J
佳誼/綜合外電報導)2 S" N5 x: c9 K6 m! a
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