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[趨勢看法區] 破天荒,德將發行零息公債

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發表於 2012-5-23 09:05:12 |只看該作者 |新文章置後
【時報-外電報導】德國政府將在周三標售50億歐元的2年期零息聯邦# @/ n$ D" f! L
公債,這是德國首度發行零息公債,凸顯德國公債的避險天堂魅力,/ r; d5 U/ i9 P% z9 E! i/ @
也反應市場對歐元區前景的恐慌情緒。) l) p) F0 B' U: z7 b" R
 雖然不乏其他國家發行過零息公債,但德國的這些零息公債,旨在
3 x8 Z7 G0 u+ W: B* m" a" W* `滿足特定族群投資人的需求,並非代表德國的舉債成本銳減。
9 p" s" q% U( {! v: @2 {3 V4 d% K* \6 P% U9 z: M
 分析師認為,德國新公債的零息特色,凸顯投資人的避險意識進一
  n8 V- D; y" n: @: L( F+ M  @步升高,近來美國、日本和德國等公債殖利率皆因此而大幅降低。
4 `& ~8 T, t2 G% x 零息公債意味著,投資人非常擔心連本金都虧掉,以至於甘願放棄
- i/ v1 p9 L& r/ z" o; f2 J4 h; M利息收入,只求保住本金。2 ?$ A! v1 v9 X
 英國駿懋銀行的策略師凡德(Eric Wand)說:「零息不太可能影響
' @  t" f! V7 |0 Q, y' V到德國公債的需求。在這個不確定的時候,大家在乎資金的收回,更0 [6 m$ I0 b: B( y6 j& M) w
勝於資金的收益。」! ~1 c* ^: e# e, D
 歐債危機引爆歐元區高度負債成員國內的混亂,導致改朝換代。成
7 s( _0 M& c) V9 g1 ]. l' X2 u員國的公債殖利率則走向兩極化。債台高築的國家,如義大利、西班3 G; y; o7 `! s8 k" Q
牙等,舉債成本激增,反觀財政穩健的德國,其公債成為求穩投資人3 o! ]6 D& x/ {  c
的避風港,因此殖利率跌至歷史谷底。& e4 S2 Z" ^: J0 `
 德國享有穩定的3A最高級債信評等,德國的預算赤字溫和且出口遠1 _1 o9 t2 o" V2 x1 g
超過進口,都讓德國在歐元區一堆財政陷落的成員國中顯得鶴立雞群
- j! A9 s2 E( E; O,而德國公債市場也足以吸納從全球投資人而來的大量資金。" l. N& t7 ~3 @
 隨著歐債危機繼續延燒,部分市場人士預期德國公債的殖利率將進
6 _  u; h2 n1 |  d' G1 j- z+ y一步下滑,甚至轉為負殖利率。
% y3 F5 l+ ~' o9 P 德國部分公債的殖利率過去確曾出現過負值。如去年11月時,銀行4 e3 O( O4 o5 k( B8 k, M
趕在年底前強化資產負產表上的體質,爭相買入德國公債,就讓德國
  z; I0 M1 J# Y) @國庫券及極短期公債的殖利率轉為負值。# T  i; L0 h8 n( J/ c
  另外,瑞士的利率也曾一度為負,而美國國庫券的殖利率過去也
. Y7 v5 y; I! X曾跌到0%以下。(新聞來源:工商時報─記者李鐏龍/綜合外電報導+ d2 l% u+ d& q0 \
)/ k+ g! L: ?* [6 a
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-5-23 21:11:09 |只看該作者
 英國駿懋銀行的策略師凡德(Eric Wand)說:「零息不太可能影響1 e6 j( R$ x, S/ D0 E  e
到德國公債的需求。在這個不確定的時候,大家在乎資金的收回,更
  J+ P/ I$ x6 c4 n1 i, C勝於資金的收益。」& D$ A" c7 F6 v  k7 |8 {, G
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