陳裕璋宣示兩岸金融加速開放，外資：金融股反彈可期

歐陽

【時報-各報要聞】金管會主委陳裕璋宣示兩岸金融開放腳步將加速，
: [2 z$ v+ s4 q; Z. c外資圈sell side昨（17）日認為，一方面可以轉移市場對於證所稅議
* O3 _. N: a3 A+ m; {' a( F6 g題焦點，另方面則可藉由金融股利多題材拉抬台股投資氛圍，策略上
是對的，金融股反彈行情將順勢開展。
　本周甫調升台灣金融股投資評等的瑞士信貸證券台灣金融產業分析
師許忠維指出，金融開放是許多兩岸政策開放風向球，若說「頭過身
就過」，後續兩岸政策開放應有更多想像空間。
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　許忠維從諸多指標指出，以金融股目前0.92倍的2012年股價/淨值比
3 h8 y6 S. S  v7 c（P/B值）、為2003年來新低（全球金融海嘯期間除外），及目前外資
. Y% J' j9 q+ A( @" z在金融股持股比例8％，為過去10年來新低（也比金融海嘯時期低）、
$ ]- }% H- g; a: q也就是低於歷史平均值11.4％約2個標準差的位置來看，金融股風險-
% v- O# m- b  Y, x8 P  x5 b7 K報酬（risk-reward）係數已具吸引力。
　事實上，以美商高盛、摩根大通、瑞士信貸證券為首的外資法人，
日前就已陸續喊進金融股，但受到歐債風暴的拖累，股價持續走弱，
. p+ K: D6 w( J; g但在政策利多推升下，可望觸底反彈。
  `% y1 G( q0 N$ Q: M+ ], F2 }　美銀美林證券台灣金融產業分析師胡傳祥指出，其實台灣金融股基
% F3 u( N( _" j. b& c; X% v7 z本面並沒有那麼糟糕，目前股價並不能反應實際投資價值，相較之下
，金融股與兩岸金融政策進展的敏感性非常高。
　許忠維表示，包括國際機構投資人在內，先前對兩岸金融開放議題
6 q# ?* U$ Z) [$ \都抱持著很高的期望，因此，就近期政策發展來看，開放速度確實是
3 O' E# T# q$ B, Q$ ~) P不如預期的，兩岸金融監理機構若能在下半年「趕進度」，對金融股
投資氛圍有加分效果。
　　許忠維表示，6月起的兩岸江陳會及兩岸金銀會是重要觀察指標，
8 C: O6 U! l0 [, @除了市場已寄予厚望的貨幣清算制度與投保協議需儘速簽訂外，包括
* K# G5 O# F9 s" @6 F陸資來台投資項目與金額的放寬，及ECFA早收清單項目的增加等，都
是選項之一。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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歐陽

6月起的兩岸江陳會及兩岸金銀會是重要觀察指標，
8 c. J# Y2 A; x1 [6 ]! g" m$ |除了市場已寄予厚望的貨幣清算制度與投保協議需儘速簽訂外，包括
$ I7 S# v( E$ i% C8 i陸資來台投資項目與金額的放寬，及ECFA早收清單項目的增加等，都
是選項之一。