荷、西、義發債，一好兩壞

歐陽

【時報-台北電】在歐債危機擴大陰影下，荷蘭、義大利與西班牙均在
周三發債，表現互異。由於經濟前景不佳，加上財政疑慮未除，西班
牙短債殖利率飆升近1倍，義大利兩年期零息債券殖利率也創下1月以
來最高。
( q" v# x& ~( q+ |4 Y, w0 ^4 I- r8 e　　不過周一才內閣總辭的荷蘭，周二發債殖利率居於平穩，顯示投
資者對該國經濟情勢依然抱持希望。
% c% Q$ Z: u8 l! b. Z7 ^　　西班牙財政部周二標售3個月期與6個月期公債。其中前者殖利率
% P5 F2 S1 x5 D- k9 l' e" P9 u) C從上次標售的殖利率0.381％飆升至0.634％；6個月期也從0.836％也
) E+ q/ g* H% i4 H" ]8 G4 c攀升至1.580％。總計周二發債共籌得19.33億歐元，高出預期目標。

　　在此同時，西班牙10年期指標公債殖利率略有下跌，但仍接近6％
0 v3 Y( X" H# b' g( n的紓困關卡。
　　義大利也在同天標售兩年期零息債券，共籌得25億歐元，其殖利
率從1個月前的2.35％升高至3.36％。義國還另外標售兩檔分別在201
7年與2019年到期的抗通膨債券。前者殖利率從2.04％升至3.88％；後
者從3.06％升至4.3％。標售這兩檔抗通膨債券共籌資9.43億美元。
　　Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
　　至於荷蘭周二進行其在聯合內閣總辭後的首次債券標售結果，堪
稱成功。標售的2年期債券殖利率為0.532％，略低於上周五同年期債
券交易殖利率的0.534％。此外25年期債券殖利率為2.782％，略高出
上週五的2.705％。
4 L# j) k" ], v' T; q　　由於荷蘭發債結果理想，也讓該國CDS（信用違約交換）回跌。
1 S* o8 l* W' F: d8 Q' B/ p, L' b　　Newedge Strategy分析師皮塞拉（Annalisa Piazza）指出，儘管
荷蘭面臨政經局勢動盪，而且不確定性在未來數月還會持續，不過其
/ q1 H0 d- v* O基本面依然穩健，短期內該國信評遭到調降的可能性不高。 (新聞來
源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)
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歐陽

Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
& x3 |2 p6 _5 Z持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
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