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當台積電100元
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. Y! p, x+ z) a# u' U, t" L台積電股價法人圈由年初上看90元,至今喊進百元,主因在其28奈米製程轉進順遂,毛利率大幅提升。當其站上百元時,大盤又將如何表現?
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. I* @2 R5 {. u) I6 ?文.陳春霖、理周投研部" J6 k/ M% b4 }9 S
; N5 K7 X/ f) y/ f1 V' @" k台積電(2330)股本達二五九○億元,市值以每股八十五元計,高達二.二兆元,為台股權值最大個股,占大盤比重達一○.二七%,只要一根漲停板,可以拉抬指數近六十一點,也因此台積電股價多空表現,時常能夠成為投資人看待大盤漲跌的先行指標。% U( P9 Q6 Y5 w, T. h" Q x
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台積電為台股最大權值股 & {* i9 q$ k- g$ s5 Q' d
, o1 k7 K* S8 d3 M- E: e6 R* h尤其過去台積電進行製程轉進時,往往不僅能夠順勢帶動基本面轉強,也能大幅激勵大盤指數上漲力道,今(二○一二)年以來,二十八奈米製程投產,且占營收比重愈形重要時刻,確實讓第一季業績即有不錯表現,年初法人圈上看其股價九十元,現今則有投資機構朝百元喊進,大盤將如何對應?是個值得探討的課題。 首先來看台積電先進製程占營收比重逐步提升時,其個股股價表現與大盤走勢的關係。
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根據理周投研部資料指出,台積電先進製程技術占營收比重自二○○九年六月占五%起開始提高,指數從六四三二點,一路攀高至二○一一年一月的九一四五點,確實具有帶動大盤上攻的力道。
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' h+ D6 Y6 w" M0 @先進製程占比一○%為分界點 8 G ^- W7 g4 A; J
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但在二○一○年第一季,四十五與四十奈米製程占營收比重首度超過一○%達一四%時,一直到隔年第三季,台積電股價走勢從六十元漲至七十四元,表現就會優於大盤。' G! P; h! Q" s- ^
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接下來觀察此次台積電將由三十二奈米轉進至二十八奈米,迫使今年資本支出大幅由六十億元提升至七十四億元,顯見其提升製程技術企圖心,有心拉大與三星(Samsung)的競爭至少半年以上時間。 7 D- J' l$ O+ X1 i u1 k1 e# e
法人估第一季至少已有百個產品導入二十八奈米製造製程試產,單月投片量約二千片,約占整體營收比重僅五%,第三季以後將達二.二萬片,屆時就會占營收比重超過一○%。 ' u; e$ X* `- v1 v7 E7 u5 d# q
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台積電今年以來股價由七十四元起漲,現今在八十五元上下震盪,漲幅近一五%,先進製程的轉換與股價的表現,確實與前述轉進四十奈米時有雷同之處,目前四十奈米製程占營收比重二二%,而六十五奈米製程占營收比重三二%,為占比最大的兩項製程。
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期間大盤指數也由七○七二點漲至八一二一點,漲幅也近一五%,台積電先進製程技術的提升,似乎讓個股股價走勢與大盤指數如出一轍,顯見其對大盤指數的影響與撼動能力。《理財周刊》
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