打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
1 z! f! N; U# ?) C意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
0 J$ |" a) S* V6 l% u都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。

　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
1 @+ \  G$ T& I# A或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
' h# [4 t: M+ Z9 e定物價，央行不便對外說明。
# f! c2 V* S8 {( J; s　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
1 E& v& b/ Z8 x: D# m+ o整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
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　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
2 {* Q4 `# c" k- s  K指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
4 ^- r# [! Q! i7 G: K，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
1 U8 O& n; |+ ?8 B行也不可能反其道讓新台幣升值。
, Q* X' I! F/ A% `, W  o　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
" o2 N' V; \2 X! L$ ]率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
期存單發行頻率或增加發行金額。
) A, B! @. Y! U- d0 {; z9 u　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
; m) r5 Q" _; f6 p" ^$ q最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
& F0 k6 L% {% t$ B0 Z6 a7 f力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
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歐陽

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。
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