打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
7 u, w' G; p/ P$ b7 ^# |& {意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
1 h7 G- e6 N: {& p8 V- }; s過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
: u4 Z" Q7 t$ D9 ^8 ]: P  |定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
, j% x  ^: L# W率，再視市場情況出手。
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　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
' N0 D8 m. g9 C& N價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
定物價，央行不便對外說明。
　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
* S4 }! b# w, A! _整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
+ n/ U# _) b: x( w" q8 ~考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
。
　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
# \+ {* g9 [/ U  Y) |# a指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
2 N, X0 h8 v$ }) l7 X0 ]，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
) L7 O3 q$ t! w1 Y$ z: m行也不可能反其道讓新台幣升值。
  C  U9 d9 _6 P/ j4 C$ n　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
期存單發行頻率或增加發行金額。
　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
. h, B( t/ {0 E! n: y6 z. R行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
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歐陽

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
7 e- t+ j. D/ H% Z- Q過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
: Q0 {0 V$ Q/ a# {2 M5 ]) W, {率，再視市場情況出手。
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