證所稅關大門開小門，中實戶恐退場

歐陽

【時報-各報要聞】財政部證所稅版本公佈，課稅範圍涵蓋上市櫃、興
櫃及衍生性金融商品，每一申報戶扣除額也降為300萬元。證券專家指
4 u) @' m, ?7 ~2 [+ I; J3 P出，本次課稅範圍太大，盈虧互抵及長期持股減半課稅的配套措施，
0 ~3 x5 d1 T" \* F* e; @略為彌補該利空，但這種「關大門、開小門」政策，未來恐迫使中實
戶退場，對明年台股不樂觀。
　　法人認為，開小門的後果將使得人頭戶及假外資倍增，再加上財
% e, m% A" Z6 t. M# L, f3 X政部方案能否在立法院9月院會安然過關仍有變數，台股受制於油電雙
4 w, Y( F; v1 l+ u漲及歐美股市下滑等因素，恐將紛擾不斷。
* V) x1 U" P# g0 L
　　在財政部版本公佈後，新加坡摩台指由高點275點開始下殺至截稿
前的272.2點，賣壓略為湧現，惟在美股開出紅盤後，止跌回升；瑞展
# b3 s, w: N0 F) u2 Z; E產經董事長陳忠瑞表示，財政部方案對明年股市極為不利，中實戶以
上可能退出觀望下，明年股市將面臨成交量急凍的危機，短線需視美
* w* ^. t+ L5 y台超級財報公佈結果，回歸基本面因素。
8 x, U6 e/ {! i2 H9 w; k$ Z/ ?　　台新投顧董事長吳火生指出，財政部本次課稅範圍太大，資本市
( w' G/ i+ A( V7 \5 q場大多數商品難逃課稅命運，台股內有油電雙漲、物價飆高的壓力，
* L( f3 F0 J& p外有國際股市回檔及大廠獲利不如預期的衝擊，台股難脫震盪盤整的
格局。
/ J. o, x  A5 J& z* C" P2 d　　統一投顧總經理黎方國表示，財政部版本仍需立法院通過，下次
$ D! @8 v3 m! H% S院會於9月召開，財政部版本能否全部通過仍有變數，但短期國內外環
境不利台股，指數難逃震盪格局。
　　寶來投信副投資長劉興唐表示，證所稅方案「唱長打短」，一旦
) J3 w" x4 ?. L0 n+ w4 U/ J實施可能造成大戶交易頻率下降，也可能造成資金外流，資金將可能
0 N8 r& ?+ H0 M- i: K" e轉向香港、新加坡等國家，亦會造成假外資的出現，及借用人頭戶交
易的情況會更形氾濫。
# m! ?; }$ h% v( o6 Q' r/ C1 s6 d　　台新投信國內股票投資部主管沈建宏表示，證所稅大致上的方向
- J( F1 c( [* q, p4 a/ m/ `是排除一般專業外資法人與散戶，僅對大戶課稅，由於散戶與外資法
人已占台股成交量約70％，因此新版證所稅的內容已經大幅降低對股
市的衝擊，在此系統性風險去除下，股市有機會利空出盡出現反彈；
$ o( F+ p# D; u! t3 Q4 X但是台灣稅制改革已經勢在必行，後續包括期貨交易、土地與房屋交
3 K8 h* S+ l- D/ B2 R6 @易的資本利得稅等，仍將對市場資金造成影響，對台股後市仍有紛擾
: a& W1 c# j6 |, W。 (新聞來源：工商時報─記者劉家熙、曾萃芝／台北報導)



' Q' N2 i) A! I* r2 p: I& ^

歐陽

但這種「關大門、開小門」政策，未來恐迫使中實
戶退場，對明年台股不樂觀。