證所稅關大門開小門，中實戶恐退場

歐陽

【時報-各報要聞】財政部證所稅版本公佈，課稅範圍涵蓋上市櫃、興
櫃及衍生性金融商品，每一申報戶扣除額也降為300萬元。證券專家指
出，本次課稅範圍太大，盈虧互抵及長期持股減半課稅的配套措施，
略為彌補該利空，但這種「關大門、開小門」政策，未來恐迫使中實
! j7 W% ]8 ?8 d( T戶退場，對明年台股不樂觀。
7 ~9 E6 P/ C" q6 l8 b6 W0 z/ [　　法人認為，開小門的後果將使得人頭戶及假外資倍增，再加上財
政部方案能否在立法院9月院會安然過關仍有變數，台股受制於油電雙
+ v/ f* V, I, t+ V( t9 i+ `0 G漲及歐美股市下滑等因素，恐將紛擾不斷。

　　在財政部版本公佈後，新加坡摩台指由高點275點開始下殺至截稿
前的272.2點，賣壓略為湧現，惟在美股開出紅盤後，止跌回升；瑞展
* M% n0 U5 B) }9 E產經董事長陳忠瑞表示，財政部方案對明年股市極為不利，中實戶以
' T, |* L5 e- l& i2 K" x; a3 N上可能退出觀望下，明年股市將面臨成交量急凍的危機，短線需視美
台超級財報公佈結果，回歸基本面因素。
0 R3 E# K4 A1 w: l0 m/ ~( W1 [　　台新投顧董事長吳火生指出，財政部本次課稅範圍太大，資本市
4 O+ s4 U. v$ [2 d( A+ u$ v場大多數商品難逃課稅命運，台股內有油電雙漲、物價飆高的壓力，
外有國際股市回檔及大廠獲利不如預期的衝擊，台股難脫震盪盤整的
/ i$ B8 J4 |6 F( P格局。
) T* o% B. t- J8 }4 l8 V　　統一投顧總經理黎方國表示，財政部版本仍需立法院通過，下次
院會於9月召開，財政部版本能否全部通過仍有變數，但短期國內外環
境不利台股，指數難逃震盪格局。
/ _5 {/ K' [7 i6 h　　寶來投信副投資長劉興唐表示，證所稅方案「唱長打短」，一旦
實施可能造成大戶交易頻率下降，也可能造成資金外流，資金將可能
# \5 {& {; P. L0 {1 j6 ^' h轉向香港、新加坡等國家，亦會造成假外資的出現，及借用人頭戶交
易的情況會更形氾濫。
. L( p  {/ r) P' ^　　台新投信國內股票投資部主管沈建宏表示，證所稅大致上的方向
是排除一般專業外資法人與散戶，僅對大戶課稅，由於散戶與外資法
人已占台股成交量約70％，因此新版證所稅的內容已經大幅降低對股
9 N0 i; a# u1 Y/ r: h. V市的衝擊，在此系統性風險去除下，股市有機會利空出盡出現反彈；
但是台灣稅制改革已經勢在必行，後續包括期貨交易、土地與房屋交
9 G& J* t/ A9 M$ j5 C& D; v- _6 p易的資本利得稅等，仍將對市場資金造成影響，對台股後市仍有紛擾
。 (新聞來源：工商時報─記者劉家熙、曾萃芝／台北報導)

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但這種「關大門、開小門」政策，未來恐迫使中實
戶退場，對明年台股不樂觀。