一位主動型基金經理人的告解( Confession by An Active Fund Manager)

鈴蘭

文取自綠角財經筆記


5 I7 v& b: {) {% R; `, U一個繁忙的工作天，午休時間，一位西裝筆挺的男士，走進教堂，在告解窗口前的小椅子坐了下來。

“神父啊，我有罪。”，男人説道。
1 z# P5 H0 b) P7 |6 j$ S( ]2 g
“說吧…”，漆黑窗口傳出神父的聲音。
+ P3 |: I: n7 i2 B6 ]2 |
# P* m% t  X( V* ?) W“身為一個主動型基金經理人，我明知道整體而言，我們業者跟投資人收取2%的費用，投資人能拿到的報酬就會落後市場報酬2%。只要我們收愈多錢，投資人就會輸市場愈多。我明明就知道這些事實，我卻要配合公司行銷，跟投資人宣稱，買進主動型基金可以創造超越市場的報酬。我昧著再明顯不過的的事實，向我本應服務的投資人，做出錯誤的宣稱，將他們引往錯誤的方向。我有罪。”
+ _8 q% _1 r: L) j
3 B( T" ?: n7 X  O3 K# Y1 T) R“還有呢?”神父說。

“不可避免的，我們主動型基金業者果真有許多落後市場的基金，我們卻跟投資人宣稱，只要做好功課，靠一些簡單的篩選方法，譬如星級評等或是 xxxx ，投資人一樣可以輕易的選到表現優異的基金。還每年辦一些基金頒獎典禮，來強化這種印象。事實上，就連我們自己專業投資機構推出的所謂Fund of Fund，用一些繁複與嚴格的評選方法，想要替投資人挑出好基金，都辦不到了。我們居然跟投資人說，他們自己就可以挑基金了。這就像醫師打電話教患者為自己開刀，而這種手術，其實連醫師都很難順利完成。天啊!我怎麼會在這種產業做這種事。嗚嗚…” 男人悲從中來。

“不要難過。人人都有罪，你不是唯一。把你想說的都說出來吧。”
1 X( E- I" i# M5 R; R  n5 d
“我們主動型基金表面宣稱要為投資人帶來高額報酬。其實，我們最在意的是自己從中可以撈多少。我們跟券商暗中做協議，只要一年在那邊有xxx億的交易額度，他們就會分回扣給我們。於是我們就拿基金資產，也就是投資人的錢，不斷的買進、賣出、買進、賣出，只為了達到交易額度，根本不是根據什麼可以創造報酬的選股策略，我們為了創造交易量而買賣，我們為了自己的回扣而買賣。還有，我們常常要寫報告，為什麼要買進某某證券。其實，我們母公司的投資銀行部門，也負責公司股票上市作業。為了怕得罪這些潛在客戶，我們資產管理部門動輒得咎，在買賣股票方面，其實受到限制，根本無法按照選股模式發揮，選股報告常常都是寫好看的表面文章。還有經理人同事，與上市公司大股東掛勾。當大股東出貨時，經理人就用基金資產，也就是投資人的錢，去承接股票。大股東賣到好價錢，基金卻接手了一屁股沒人要的股票。這就是我們管理投資人的錢的方式。表面說得富麗堂皇，內裡卻是腐敗不堪。我們背叛投資人的信賴。他們對此卻一無所知。”

“嗯。你真是承受很大的心理壓力。還有想說的嗎?”
  ]  e3 D* v+ I  q  L. A
“暫時沒有了。”，在一吐心中壘塊後，男人似乎恢復了平常的理智，”還有，神父，你不會跟別人說吧。”
3 w6 f& `5 @5 B; O
/ m2 A6 X5 Z/ |' Y/ X“這是不可能的。你今天在這裡說的話，只有你、我、還有天主知道，”，神父說道，”今天你來到這裡懺悔，主已經赦免你的罪了。”

: e2 G# s7 b; {0 M" E+ y“謝謝神父”
0 w6 ~  j/ x- B! P: ~
: K8 C0 F4 E0 C2 F
隔天，一樣是個繁忙工作天的午休時間，一位稀客走進了教堂附近的銀行。
2 b6 A* _% k8 a( j/ ?# G( z% M' P
( f! _  g0 [/ T* R* E. L% p, n' k& Z5 r銀行櫃員連忙起身打招呼，”神父，今天來有什麼事?”

神父說，”把我帳戶裡的主動型基金全賣了，換指數型基金。”

9 K+ o: G/ V# ^  ~
以上故事純屬虛構。