低利率10年，壽險每年利差損高達千億元

歐陽

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【時報-各報要聞】低利率10年，國內壽險公司每年帳上利差損就逾新
+ r# }: L0 B/ {) M& ?台幣1,000億元！各界預期本周中央銀行理監事會應是不會升息，壽險
( f/ L  A: e% r" d業者叫苦連天，近5年，壽險業大股東增資逾3,000億元，但10年下來
9 N- D5 U# [+ P6 J  T累計只賺465億元，業者說：「大股東10年來都賺不到錢，這樣下去也
不是辦法。」
) l+ [, s# J* K+ k: A" @　　壽險業者表示，行政院長陳(沖)在任金管會主委時曾說「低利率
是金融業目前最大的風險」、「金融管不好會亡國」等理論，而這次
: W# u3 S  i- I  [是陳(沖)出任行政院長後的首次央行理監事會，期待能對救金融業有
些不同的作法。

+ U: G3 o. V7 P& J　　某壽險公司投資長表示：「低利率環境10年，整體壽險業其實已
2 u8 P  X# C0 \* H) @7 ^出狀況。」一些早年的值錢資產，早已用來因應金融海嘯、美債危機
、及目前的歐債問題，「有些公司祖產已賣得差不多了。」
　　近來央行標售20年期公債，利率只有1.708％，台電10年期公司債
也搶破頭，利率只有1.5％，壽險業者目前銷售的保單每年給付保戶實
質利率最低都至少有1.8～2％，再加上初年的佣金及相關成本，買公
債或大型公司債根本不符壽險業的資金成本，但壽險公司財務長說：
) d, H) w# q/ p% D; l「沒辦法，手上太多現金必須去化，否則存在銀行也只有0.1～0.2％
, J0 l- N% p; c: B3 O% T6 Z。」
# J+ k7 u. Q8 }2 s, `+ A* A　　從民國91年到去年底為止，國內30家壽險公司累計稅後只賺了46
# O  w: `5 \, H) b5億元，但期間為了金融海嘯、台股波動及公司業績成長等，壽險業大
股東光是2007年到去年，就增資了逾3,000億元，等於大股東10年來賺
的錢，還不夠拿來增資。
; W6 R! }8 u7 w7 w- d  z4 \　　某外商壽險業高層表示，這也就是前幾年外商壽險業紛紛決定出
9 r% P. S2 E8 f, h% W4 K% E走的主因，外商壽險進軍台灣10多年，市占率無法有效提高，但帳上
2 r3 d4 o) D* \/ [: e+ N已累積70～85％的負利率資產，也就是投資報酬率根本無法因應保單
資金成本，不賺錢，就只好認賠離開。
5 r3 Z0 W" p1 E4 Y7 `* ^　老壽險公司在高利率環境下還賺到錢、累積不少值錢資產，但近年
也已出現獲利壓力，壽險業者分析，整體業界有逾新台幣10兆元的準
備金，平均資金成本在4％以上，但投資報酬率僅3％多，等於每年幾
乎都有1,000億元以上利差損，把帳上的費差及死差益全數吃光。 (新
5 m+ v: ?; e# I/ C聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台北報導)


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：「大股東10年來都賺不到錢