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- 2017-12-9
 
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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁,然而根據市場3 h. l# g8 e& ?+ M- T" L* B
行情與歐美央行資產負債表的關連性來看,這波漲勢顯然過度依賴歐
" ^9 A) b" L2 D5 H3 ?美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今,歐美央行的量化寬鬆7 j( ]8 Q. K# u- e+ [& {
行動可能都已近尾聲,這波漲勢能否持續,將面臨考驗。
3 a; k& _& w9 o1 [% n 根據金融時報指出,全球股市今年頭兩個月表現亮麗,固然是0 ~9 |9 ~' k0 K9 B- \
因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩,但是更重要是來自於歐洲央2 `( b j, m5 q- a/ o3 C* y, |
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作(LTRO),以及對美國( Q+ x# b% K4 `0 b
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待。
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# `, g: S( {. u7 u 華爾街知名分析師雅德尼警告,全球股市行情對歐美央行的量+ M9 f; [9 ` i+ G7 w/ P
化寬鬆行動已過度依賴,這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化
. V$ N0 [% m+ g5 M+ D6 I& W+ m與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元
$ e& ?5 G: X$ z; R) m9 e3 f; {與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出,當聯準增
: k9 B4 ^( P! x4 U) t加印鈔,對市場挹注資金時,歐元走揚,而當歐洲央行對市場撒錢時
( a; O2 ^. ?0 X1 r( T" d' f,歐元則告走跌。雅德尼表示,這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
3 \( o$ N8 `- S1 a上癮了。 : M% v6 ?6 _# [
此外,追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日,也就是歐洲央" E+ ?. y( F7 N- Q, X
行啟動第1波LTRO的前夕,上揚11%,顯示商品行情也受到央行資金挹* x& Q0 W& n7 M0 y3 P* }
注的支撐。 ; p8 s' h2 _/ l% M K) f4 c' J
然而,現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可. h, a8 ]7 Q) j% m R
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO,對市場挹注5,3/ Q- w3 o) t" G B
00億歐元。但是歐洲央行也表示,這可能是後一次了。在此同時,美
2 M% U) n& X( ^國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提,令市場大為失5 {$ }7 N; D6 G
望。
9 g* I: B r- _; j 倫敦的基金經理人莫瑞拉表示,由於無法再依賴歐美央行的資
5 z! R/ d1 t5 J( F# ^ b5 x金挹注,未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面,走勢也
1 t: s$ x) O. w6 u將紛歧難測。(新聞來源:工商時報─記者王曉伯/綜合外電報導)
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