西方資產：歐洲央行Q1估再度降息，全球經濟仍須審慎

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】美盛集團旗下公司西方資產管理（West
  E+ c: g- A$ r5 u6 k, m; xern Asset Management）國際業務總監席洛夫(Michael Zelouf)表示
2 C( O5 ]# `8 L7 T3 R- b，歐洲央行將在2012年第一季再度降息，對歐元營造進一步貶值的壓
力，因此相對於美元，大幅減持歐元。另外，西方資產樂觀看待新興
市場貨幣，認為新興市場基本面強勁，並看好新興市場長期展望。但
為平衡整體貨幣風險配置，西方資產亦增持有高額儲蓄經濟體的貨幣
。

7 M9 `" }$ y4 Q/ P( A  席洛夫表示，許多已開發國家將於2012年出現消費者與政府同步減
- [& [$ \1 d0 T% U, h7 C# u& @債的情形。歐洲與美國的經濟增長落差將變為顯著。與歐洲情勢相反
，美國於2012年11月美國總統大選以前景氣展望較佳。但是，總統大
! t5 w- N7 I8 M' n7 a選與歐元區、中東與俄羅斯地區的政治不確定性，加上中國與印度經
. _0 q; ~' e% I5 R3 x2 ~# `濟成長趨緩的疑慮，都是全球經濟面臨的重大風險。中國經濟成長仍
* `1 f9 k( c5 v2 F3 c9 B1 ^, j然堅實，但年成長率持續放緩。儘管如此，貨幣政策與財政政策可望
9 U# u4 L( p2 k3 w0 p讓中國達成經濟軟著陸。
/ |( P" N: E: u7 U+ D, [1 q  西方資產仍預料全球將維持寬鬆貨幣政策，與此同時，曾同步衝擊
  t6 ^& Z( N1 g+ D& X$ ?2 f8 g新興經濟體與已開發經濟體的通膨威脅將持續舒緩。全球製造業數據
/ S9 b! A- _9 S  q) |4 X) ^復甦，進一步支撐西方資產認為全球經濟正朝溫和復甦的方向邁進的
0 ?3 v* a6 x2 c/ D8 r觀點。席洛夫(Michael Zelouf)警告目前這個時點仍須審慎。他補充
0 F7 i& F/ U, @1 ?, Q說2012年的全球總體經濟環境將持續籠罩在歐洲情勢變化的陰影下，
儘管歐洲央行挹注流動性取得短期成效，避免重大銀行籌資危機。「
9 x, h# T" ~. x* M義大利與西班牙光是在2012年第一季就要償還高達1,500億歐元的債務
9 j7 ?6 g3 N1 @" Q，將嚴重測試投資人對兩國債務承受能力的信心。歐洲各國要解決財
政問題還有一段很長的路要走。」
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歐陽

西方資產仍預料全球將維持寬鬆貨幣政策，與此同時，曾同步衝擊
( C1 I* |; Q& I2 g' L新興經濟體與已開發經濟體的通膨威脅將持續舒緩。全球製造業數據
/ u  v/ k- G2 H' S9 |; [復甦，進一步支撐西方資產認為全球經濟正朝溫和復甦的方向邁進的
觀點。