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[趨勢看法區] 谷月涵:台股續熊市反彈

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發表於 2012-1-30 09:16:42 |只看該作者 |新文章置後
【時報-各報要聞】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter K) \8 e( e* n0 u
urz)昨(29)日接受工商時報獨家專訪指出,農曆年期間國際股市走
% j* a2 x- U0 z勢平穩,有利台股開紅盤「熊市反彈」走勢持續延伸,去年下半年股
# Y$ q1 Q; ?/ N  C* u價一路被壓著打的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,以下
& T, i/ A# Z) Z; u# h為專訪紀要:
0 Y; P, ^1 l5 g# Q* V( x0 N  問:怎麼看台股開紅盤走勢?0 n8 d% @: }; p* `  `
  答:農曆年前國際機構投資人之所以不願意在選後進場搶台股這
* {5 D0 ~" h1 G3 [7 S" q波「熊市反彈」行情,主要是受到長假效應影響,現在看來,國際股
& r4 _4 ]1 X' l+ o" d) N市在過年期間呈現小漲格局,使得台股該有的反彈行情仍會如期出現
  B' }( v5 z( ?7 I; G,這點我的看法沒有改變。) X8 q7 e6 x" R  y. [, B6 f

! ?% k4 G* `; p0 b  總統大選結束後,現階段台股正醞釀典型的「熊市反彈」氛圍,
# T4 H' _! Z4 ~* L包括現金水位高、選擇權put-to-call ratio大幅下滑(意味回補壓力
3 y* Z) Q# E9 g; H2 ?* {, U/ n大)等跡象,意味壞消息已反應在股價。+ I$ A# F1 A' J/ k& l8 d
  既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,
* G+ R. L* M; h4 o7 ?2 [+ {指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8
9 m/ }4 a; I& I; N  P! w' _月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠$ h1 o. W3 N* C* C
,指數再上攻壓力頗大。
4 I7 q9 I6 B( r- y" v% B  問:歐債問題對全球股市還有多少殺傷力?
7 k4 v) u3 h) e" O& J  答:儘管2月1日義大利仍有一筆258億歐元債務要橋,但我的想法
' D! f5 Y3 C" Q$ d, a+ a是,歐債問題雖然很難一次解決、但最壞情況也就是如此,歐洲在想
7 z( W. H" M0 J2 @% H' [辦法把政治等結構性問題解決後、再來解決流動性問題,但對經濟面
1 w; O3 w! w6 P7 Q. y7 ]; g7 K/ E/ c的影響,市場也都將歐洲經濟成長率往下調降,企業也開始降低對歐! H. N5 {; ^; c8 P1 l, ~
洲市場的依賴度,意味著歐債問題將隨之淡化。6 W0 O3 Z$ q9 }0 `6 S9 D; |
  問:既然台股僅是「熊市反彈」,尚未翻多?1 _4 g! e$ A( v. X+ C* c1 Y# v+ q
  答:沒錯,從基本面來看,台股尚未有由空翻多的條件,目前外
' S2 g8 t7 {% g; j  \0 x資圈sell side普遍仍樂觀預期2012年企業獲利成長率仍有20%,目前. W# ?: N9 U" J2 y
看來恐有下修至10%的風險,本益比也會由20%時的13倍進一步攀升! j3 B$ [! P' W6 T$ f1 J
至10%時的15倍,而15倍的本益比其實並不貴、但也不便宜,值此產
/ q) }! g0 h0 H9 U  q業基本面仍混沌不明的時間點,並不具有吸引力。
" K1 I8 x0 q% ^; y: a5 o2 m- l$ X  問:這波「熊市反彈」應該佈局哪些族群?
0 P7 r; {- g2 d" d( X  答:台股既然走的是「熊市反彈」,就代表2011年下半年股價備
% ]6 `1 z6 }6 R受壓抑的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,但需注意的是
, b0 Z6 P7 v+ x& ]" k,上述產業也是基本面不被看好者,若指數出現獲利回吐現象,股價
3 a7 n- y: W& O. R) I. \* \壓力也相對大。 (新聞來源:工商時報─記者張志榮/專訪)+ p3 w9 E& j( R5 S8 s
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-1-30 22:23:12 |只看該作者
既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下," ^. O& S4 S5 I$ T0 p, _: l
指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年81 X' m1 T1 s4 \- L! u4 a, ~/ m9 s2 I
月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠& `0 `# T: `4 J6 }5 ~
,指數再上攻壓力頗大。
% n: L' W- }& L( @
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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