2012智慧手機產業，大摩：4趨勢當道

歐陽

【時報-各報要聞】摩根士丹利證券昨（5）日提出2012年智慧型手機
產業4大趨勢，其中因高階手機普及率成長趨緩，電信業單季ARPU（每
! A. N* ]& e, _用戶平均收入）年長率預期將從第四季開始由正轉負。
　　摩根士丹利證券亞太區下游硬體首席分析師呂智穎指出，這意味
$ z! A$ ?% O. ?4 F% I- o4 z著智慧型手機產品結構調整（tide）、已就是「高階產品比重降低、
7 Z! Y' W* }& H. _低價產品比重攀升」速度比預期還要快，這對高階產品比重較高的宏
( r9 L* V5 S5 v達電較為不利。

　　從整體亞太區智慧型手機產業供應鏈來看，被呂智穎列為「加碼
」的標的有AAC、景碩、閎暉、欣興、中興等5檔；「中立」者則有可
成、中國無線、富士康（FIH）、大立光等4檔；至於宏達電，則是唯
一列為「減碼」者。
　　呂智穎指出，儘管預估2012與2013年全球智慧型手機出貨成長率
均為24％，但從地區、產品組合、品牌廠商市佔率變化來看，頗值得
探究，2012年4項產業趨勢包括：
  `# M# j3 V+ K! |% v+ M　　◆受到高階手機普及率成長趨緩影響，電信業單季ARPU年長率將
從第四季開始由正轉負。
　　◆中國150美元以下手機成長率將比預期快。
* w( d+ p% _" E% L* w　　◆受到微軟作業系統擠壓，Android作業系統市佔率成長速度將放
: F4 h0 z6 o# S( g+ `緩。
　　◆三星與中國手機市場率可望進一步拉升，前者預計上看27％。
　　以美國電信業為例，呂智穎指出，2012年第四季ARPU年成長率若
! e$ m$ ^# Z/ Q1 w2 n  R5 f' d由正轉負，將是史上首次，加上未來預付金額恐攀升，都將加深高階
智慧型手機成長率與價格壓力恐變大的疑慮。
　　高階智慧型手機市場雖轉趨飽和，但150美元以下低價智慧型手機
* R3 y; q# `. J- D卻在中國市場持續熱賣，摩根士丹利證券預估，450美元以上高階產品
3 B. M0 i3 D! N' P比重將由2011年的67％降至2012年的57％與2013年的52％，但300美元
6 E" x0 _+ r2 ^3 y7 F; Z! r以下低價產品比重卻由2011年的8％攀升至2012年的19％與2013年的2
4％。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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歐陽

2012年4項產業趨勢包括：
+ r' b3 {8 \% d  C( E　　◆受到高階手機普及率成長趨緩影響，電信業單季ARPU年長率將
從第四季開始由正轉負。
6 f6 C' z8 P* w* s8 z　　◆中國150美元以下手機成長率將比預期快。
　　◆受到微軟作業系統擠壓，Android作業系統市佔率成長速度將放
緩。
　　◆三星與中國手機市場率可望進一步拉升，前者預計上看27％。
5 V- F" G$ Q$ X/ s& V5 S0 y　　以美國電信業為例，呂智穎指出，2012年第四季ARPU年成長率若
) X/ e5 Z% Z" ^由正轉負，將是史上首次，加上未來預付金額恐攀升，都將加深高階
智慧型手機成長率與價格壓力恐變大的疑慮。
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