Q1歐債危機，聚焦5大關鍵

歐陽

【時報-外電報導】周二市場盛傳信評機構標準普爾即將調降法國AAA
9 C' e/ S' q  E) E信評，不過法國政府表示尚未收到通知。標普通常在調整信評前12個
小時知會該國政府。華爾街日報報導，歐債危機可能在2012年初捲土
1 Z" `: x# e. c# K8 o* H重來。以下是投資人在第1季值得關注的5大焦點：
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　1、希臘計畫在1月完成「自願性」債務交換，藉此削減1千億歐元債
$ i& m9 f% Q- l+ I8 G) o$ ^6 w務，並逐漸把債務占GDP比率從目前的逾160％降至120％。然而，目前
# m9 a( _3 W. A還不得知是否有足夠投資人參加該方案，即使他們願意接受，外界也
憂心該案不足以解決希臘的債務問題。國際貨幣基金（IMF）很有可能
認為希臘債務無法持續，因此將停止對希臘提供援助。
/ {1 x, m$ Q0 F) K$ K　2、歐洲債信評等恐遭調降。標準普爾可能調降歐元區16國信評，穆
3 p- S; Q; B5 z2 U! b迪也把打算對歐洲國家評等重新評估。儘管目前市場目光多集中在法
' c3 q, I( a0 D5 Z; w& s國的AAA信評，其實義大利所面臨的風險更大，因為它可能被降至BBB
" c0 {8 U2 K7 I5 l8 ]- o8 d2 w，導致該國發債成本提高，並進而降低投資者需求。
# P8 r/ ?+ x- G) i; ~0 m& v4 n- l　3、歐洲的紓困機制將成為焦點。歐洲金融穩定機制（EFSF）無法透
過槓桿操作強化火力，讓投資者興趣缺缺。3月歐洲政府將討論接續E
FSF的歐洲穩定機制的5千億歐元上限問題，屆時勢必面臨義大利等國
' b' V, e$ C% p, q5 I要求提高上限，造成歐洲政府之間的摩擦加劇。
" p. K, ~! K" ?% ~　4、東歐國家可能引發市場對歐盟內部的銀行曝險與政治緊張升高的
6 E. J/ t) L) i' {% E: Z* z; t憂慮，特別是匈牙利問題最為嚴重。由於匈牙利上月底無視歐洲央行
" g! p+ \, W- b5 \、歐盟執委會與國際貨幣基金反對，通過一項法案，削弱匈牙利央行
+ l# F" h" d7 w9 y# Q( g的獨立性，讓政府官員在貨幣決策上有更大影響力，這也為匈牙利進
入市場籌資帶來危機，並讓它與IMF的談判更趨複雜。
1 M; I# m  i. Q2 V　5、儘管歐元區決策多透過共識而成，但不排除發生像芬蘭般強硬派
) N5 k0 v+ Q! m* \* o7 @國家的突來之舉而橫生枝節，例如2011年的紓困協議就是遭芬蘭扯後
腿而延宕。此外，法國將在4月舉行總統大選，外界也擔心一旦該國政
府改朝換代，歐洲問題解決方案恐將再生變數。(新聞來源：工商時報
7 J/ n) e9 d! X" e) [0 H+ ?- L─記者蕭麗君／綜合外電報導)

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3、歐洲的紓困機制將成為焦點。歐洲金融穩定機制（EFSF）無法透
6 i6 N* A" V6 A; v  y過槓桿操作強化火力，讓投資者興趣缺缺。3月歐洲政府將討論接續E
FSF的歐洲穩定機制的5千億歐元上限問題，屆時勢必面臨義大利等國
: U) i+ E/ g) l: E8 Q要求提高上限，造成歐洲政府之間的摩擦加劇。
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