網通成長激勵 明泰、台通創新高

歐陽

網通成長激勵 明泰、台通創新高


+ q9 n5 }2 `5 W) K$ n. q
: [/ u3 W; a8 w5 v' L/ M! F. s  m
# t3 K% y0 \5 K! \+ f8 {$ o
/ R- F1 Z* G0 ~5 H2 G$ N1 `. Y全球景氣不佳拖累台股表現，唯網通產業在雲端運算、行動數據傳輸等擴大網路傳輸量下，前景仍然看漲，是少數明年能見度仍佳的產業。
# N* J6 L) `6 `/ }& v' G
文‧張宜芬　攝影．鄭暐琪
2 \6 r, n4 j2 p  B& }. ]
明(2012)年歐美景氣充滿疑慮，拖累台股表現，還「驚動」國安基金進場護盤，網通產業卻逆勢拉出好成績，由於雲端運算看好，及網路資訊流量增加，設備需求持續攀升，網通產業是少數明年能見度仍佳的產業之一。
- W: m" I# ~5 m- M" w8 P
12月台股下探6600點，台通(8011)股價力守橫盤，明泰(3380)更因為11月數位家庭熱賣，第4季業績逆勢上漲，12月股價也逆流而上，成為盤面焦點族群。
* e' U; r& y6 p) L
* V, [, U6 Z% F5 H, k, G1 W9 `明泰網路家庭產品熱賣

9 |% P& f, O; j% _) i+ \雖然歐美景氣不佳，但是數位家庭第4季出貨仍然成長，明泰往年旺季出現在第3季，第4季營收則將略微下滑，但是今(2011)年第4季在北美客戶對網路數位家庭需求強勁帶動下，耶誕節傳出佳績，11月營收創下今年新高，合併營收25.04億元，月增6.8％，年增31.1％，累計1~11月合併營收231.59億元，年減1.2％。
0 A6 A, R! @( F# a
5 q2 ]6 a! w+ f! ~. k/ H: j明泰第4季業績表現超乎預期，確定將較第3季成長，雖然12月份將會進入淡季，但是在客戶提前拉貨的效應下，法人預估，明泰12月營收至少可維持在20億元以上，因此，估算第4季營收將達68.5億元，將比第3季增加7％。
/ R$ \7 h0 w% ?7 o! y+ m# ]
在雲端、行動寬頻應用及數位家庭的帶動下，明泰審慎樂觀看待明年的網通產業，在電視機上盒、雲端設備等新產品，獲得歐洲新客戶訂單的帶動下，明年營收可望達到2位數的成長。
$ A* ?3 h" E: C$ [
明泰11月業績傳出好消息，主要是因為Smart TV Box(智慧電視機上盒)產品在耶誕節熱賣，且寬頻與無線產品的營收也同步成長。雖然明年歐美景氣出現疑慮，但是明泰部分利基型產品在歐洲的需求仍然傳出佳績，包括數位機上盒(IP-STB)、微型基地台(Femtocell)，明年市場需求都看好。

- p8 i9 {! \1 I' G& Z) D今年下半年因為新台幣升值緣故，明泰毛利率降為15％，低於去年的17％水準，主要是因為上游零組件漲價，而明泰是以美元購買零組件。明年第1季由於受到傳統淡季的影響，再加上農曆新年，營收可能會較今年第4季減少，但是第2季起將會見到回溫的力道。

明年明泰除了數位家庭看好將大幅成長以外，交換器(Switch)將新增中國大陸的新客戶，預計3月起出貨，加上雲端客戶交換器需求增加，明泰可望受惠，法人估算明年明泰合併營收可達270億元以上，EPS有機會可超過2元。明泰則表示，將力求明年毛利率回升到往年17％的水準。
/ t% e9 o( i* [. H
台通獲台北市光纖標案
8 }( N) Q1 y) k& E% f
由於網路影音、手機上網傳輸等需求普及，網路流量大幅增加，各國政府均大力推動雲端運算，在在推升網路建設及設備更新的需求，研究機構看好2010~2014年光通訊產業產值年複合成長率達2成。

台通主要產品為光纜及光纖到府相關配件、局內外傳輸線材及電力傳輸線材等，以標案市場為主，由於海內外訂單滿手，每月營收都刷歷史新高，第3季業績亮麗，營收達6.95億元，季增39％。而由於第3季新台幣回貶，有匯兌收益挹注，再加上國際銅價大跌，毛利率回升至20％。

台通第3季稅後盈餘1.02億元，EPS達1.61元，季增6成，獲利比營收成長的幅度還大。累計前3季營收15.3億元，稅後盈餘2億元，EPS 3.18元，相當亮眼。 雖然歐美景氣明年能見度不高，但由於各國政府對基本通訊建設仍持續進行，而台通客戶以大型電信業者為主，客戶資本支出仍持續.《理財周刊》

歐陽

小心見光死