中行：中國經濟，3危機夾擊

歐陽

【時報-台北電】中國銀行28日發表報告說，明年中國經濟增長下滑的
) b5 }5 [* O3 k' [/ h風險加大，且地方債的規模可能高於官方預計，上半年至少會下調存
1 E& Z( G7 \% @0 H; K款準備金率兩次，但短期內不太可能調整利率。
　　另外，末日博士魯比尼說，中國增長模式的缺陷愈來愈明顯。
0 f  i# m) F. l: l, o　中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，全球經濟復甦放緩影響出口、
房市調整影響投資和地方政府債務問題，這3方面的衝擊持續「3碰頭
: K, p+ F9 u  C3 H4 o3 L- {0 Y」，是明年中國經濟面臨的最大風險。

4 a/ T, Y' @* @6 n/ |! \1 D, {　  據中行估算，中國地方政府的債務可能超過審計部估計的10.7兆
3 S' v6 I& c" \+ f+ U5 _人民幣，主要是因為官方統計只涵蓋省、市、縣3級地方政府的融資平
' e" ?) w8 w$ d$ @* S* @台，未計入鄉鎮與村的平台融資，而東南沿海的鄉鎮經濟非常活躍，
* Y4 n5 [8 }# r) t/ [6 N& [1 }# F政府的負債規模值得觀察。
　　中國的地方政府一般不能自行發債，因此設立很多城市投資公司
+ G4 B$ g# n2 I+ L" ^6 Z與建設公司等，並以該公司為主體向銀行貸款，即為所謂的地方政府
融資平台。
7 I4 i/ d" d' q! p" {　由於部分地方政府投資項目效益不如預期，恐衝擊地方的還債能力
，債信評級機構與專家學者認為，中國銀行業的壞帳有升高的風險。
. v; [1 d# q# G1 q! W- O　　此外，明年中國透過投資帶動增長的能力也將受限。在中國，投
資占國內生產毛額（GDP）的比重高達45％，而在美國僅12％。據美國
智囊機構卡內基國際和平基金會的經濟學家、前世界銀行中國業務局
: l( F! l: C: n' Q$ {% g局長黃育川表示，「中國政府能夠控制的投資水平遠高於歐美」，因
此中國對增長的控制更具「靈活性」。
　　不過，除了中銀，許多機構與學者都質疑明年政府投資能有多大
' r0 w* V! N$ @0 w1 h. [作為，末日博士魯比尼說，中國增長模式的缺陷愈來愈明顯。 (新聞
+ p& S; Y2 K" t3 o$ a' x來源：工商時報─記者謝璦竹／綜合報導)

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中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，全球經濟復甦放緩影響出口、
房市調整影響投資和地方政府債務問題，這3方面的衝擊持續「3碰頭
$ C5 d) N8 b6 R! t2 {7 d, p6 y」，是明年中國經濟面臨的最大風險。

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