券商報告心口不一，將嚴查

歐陽

6 I: s4 T- @. C" J* y) y$ m【時報-各報要聞】針對部份證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
反向，對此金管會將嚴查。金管會已核訂券商最新作業要點，未來券
2 T! T  j1 k% J1 C: U商個股分析報告經媒體披露後3個營業日，若券商買賣超該個股，且與
報告內容反向，交易數量累計達該股票交易量5％，必須公開揭露是自
營部門還是客戶下單。
! a+ ^5 u0 E! s. E$ ^) @; g5 F/ T　　此項新規定即日起實施，金管會官員表示，本國及外資券商一體
適用，除了要在券商公會網站的專區說明，證交所或櫃買中心會就券
/ ~# @, [) X7 O6 Z6 `+ Z商出具報告內容及交易行為「深入查核」，若某一券商「經常性」被
2 F) H% k( A' U& ^! F* I( ~要求說明，會被金管會列為「特別注意對象」，了解其內稽內控是否
7 o2 C% |& J- E3 E5 _' _0 D# T1 f有漏洞。
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- V8 m! @$ h& Q　　金管會表示，是依據證交所規定訂定券商對媒體轉載研究報告說
明作業要點，現行規定是媒體轉載券商個股分析報告，被證交所或櫃
買中心發現該個股交易「價量異常」，會通知券商公會轉告券商，出
具報告的券商必須在接獲公會通知2個工作日內，在說明專區說明報導
內容與分析報告的差異。
8 D# _+ P8 X/ `% l& Y9 r　　官員表示，近來外界有許多質疑地聲音，懷疑有券商刻意出具個
  `, b/ c1 N, f9 h9 Z( [1 }股研究報告，但自身交易行為卻與報告反向，例如不看好某一檔個股
( U' ^! }9 q  [的報告經媒體披露後，該券商卻大量買進該股，因此要求券商公會新
增規定，券商出具報告經媒體披露後的3個營業日，若自身交易行為反
向，且累計交易量達個股交易量的5％，就須說明此交易是自營部所為
0 Y. ]3 X0 K9 ~' s, b，或客戶下單。
2 D3 k# H# _- ?" _　　金管會表示，目前了解的個案中，還未發現有券商出具報告經媒
" g3 }6 A4 F/ b5 Z5 i) q! X體轉載後，自營部有反向交易行為，若一經發現，罰責將相當嚴重，
0 d& D; }' V$ k0 ~9 h但現行大多是客戶下單造成；未來券商公開說明也必須誠實，否則將
: v& g; Z" g6 y涉及虛偽不實、誠信等問題，同樣也有很重的罰責，但具體作法金管
# V" y! N* d) P5 A9 p8 h  g會表示將視個案情節輕重決定。
　　官員表示，券商出具的研究報告與自營部應同向，且券商研究報
2 J8 q% ]) ~* B. U告應正反面並陳，由投資人自行判斷投資決定；未來券商交易若有反
0 G( X- E; V+ r* a向行為，且交易量達該個股交易量5％，除說明外，也會由交易所或O
( U4 R( [1 ?2 O: A" ^2 uTC深入查核交易情況，對累犯者更會了解研究報告控管流程是否有刻
& J" d2 B- c' J' n$ {6 _, |意流出、影響股市的行為。 (新聞來源：工商時報─記者彭禎伶／台
北報導)

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霸川

金管會應該有發現 證券商出具個股研究報告，但交易行為卻
0 g& T) Y/ ]% l  O# ^反向