M1B翻揚前，台股難長多

歐陽

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! u. p8 t& N9 f4 F【時報-各報要聞】央行昨公布11月M1B、M2年增率分別為4.22％及5.
07％，持續破底。M1B、M2連2個月死亡交叉，資金已出現退潮。專家
指出，在M1B未翻揚前，恐怕難以期待台股會有大波段多頭行情。
0 X4 c; m$ `" K2 P4 v/ U9 r　　台新投顧董事長吳火生說，10月M1B、M2年增率為5.12及5.54％，
是此波首度出現死亡交叉，11月M1B，M2年增率續破底，主要是受到銀
+ f7 z4 f! y" M; X3 S; a  x% ^行放款減緩及投資成長放緩所致，其中M1B持續下滑，代表股市活水持
6 E* M/ [# g! ?; S  B" e0 C& b續失血，因央行統計M1B包括通貨淨額及活期性存款，過去經驗，明顯
受到證券帳戶資金增減影響；M2則包含M1B及定期性存款，下滑速度不
2 J3 z$ B; |% u! H0 Z9 T/ Q6 ^會如M1B那樣快。

8 l$ O/ E2 g; W3 M/ p% F6 t　　吳火生表示，11月M1B，M2年增率，持續向下破底，連2個月死亡
交叉，M1B年增率創下33個月新低，11月M1B年增率出現此數據並不令
) U) i8 J# s& `3 k0 e人意外，受到下半年以來歐債問題衝擊，台股市場投資氣氛保守，幾
' x% A6 F3 m) \! s5 z個月來投資人退場觀望，明顯反應在M1B年增率上。
　　觀察過去統計，M1B年增率與股市關係，明顯呈現正相關，在M1B
2 `% k$ D; _1 q0 U& N* L年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段。
; e9 q1 X9 T) d3 R2 O1 a6 @! z　　吳火生強調，換言之，M1B尚未翻揚之前，恐怕還是難以期待台股
" j. p$ S# i- v9 ^( Z+ U* [會有大波段多頭行情。整體而言，台灣明年GDP將呈現走緩趨勢，預期
領先指標要等到明年首季才會正式落底翻揚，因此預期M1B年增率恐須
等到明年3月才有可能落底翻揚。
; r* t" v. q4 o　　新光投信投顧事業部協理謝學雲說，M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
$ F/ b5 G; o7 {2 lM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
9 \" n% M" m0 T* N5 g4 i　　謝學雲說，2004至2005年，台灣M1B、M2也曾死亡交叉且持續長達
) ~/ `% D$ C' i% W( x一年多，但兩個數據差距沒有大幅度擴增，當時台股也僅是陷入狹幅
整理。
$ b: @) d+ @0 Z" l1 a　謝學雲指出，後續要持續觀察央行的貨幣政策動態，若央行有貨幣
3 ?# v9 B3 V2 @7 p" ]8 X2 _寬鬆政策實施，就會讓資金動能寬鬆，挹注台股資金活水，就可改善
' b; C) F) q1 l' w1 SM1B、M2死亡交叉導致資金退潮的狀況。 (新聞來源：工商時報─記者
! W  w6 J! [5 G. f  x) \曾萃芝／台北報導)


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歐陽

M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
& p2 `: c  ]# R' s3 m+ ~6 P! Q; cM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。