人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

/ o2 A( V" e$ ~: k$ ?【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
" c& d1 u3 O/ u3 [司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
幅度估達近12％。
　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
, x: p7 e8 P& |7 D4 W; x但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
人民幣貶勢。

$ {% Z( l) u) k) O　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
$ `2 i7 n! J! G- B" O7 |+ r　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
鴻海則縮水2.8％。
7 p' L6 q% C. J# f　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
; r0 u5 `7 F/ i  o達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
減少虧損。
& \5 f# c( v  N　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
8 E5 k8 m2 Q; z" E達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
國利率相對較高的投資順風車。
　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
! D% _1 h+ N, `& t, Q付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
  i/ d4 j% ]4 I2 D- X賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)

7 |) e$ ~. j' K: L$ s

( E" \- u8 \. a9 n1 o' v, i

歐陽

相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
" {  _0 w  a( P' E1 O+ @: ^* X7 h0 l賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟