陸太陽能業，恐吹起信貸泡沫

歐陽

【時報-台北電】在政府的新能源政策支持下，中國的太陽能企業近幾
年來呈現高速增長，就算在歐美市場需求疲弱的情況下，大量的信貸
1 S; V) K8 K( t: f# s+ [資金依然持續流向這些太陽能企業，盲目投資的結果使得產能過剩的
2 ^1 g# s, Q: q2 s/ `/ u' k) p情況日益嚴重，相關的信貸風險也不斷攀高。
! f6 P+ x8 @6 C7 L; `3 a　　路透報導指出，中國國有銀行的低息貸款與地方政府鼓吹放貸，
6 P- M* C& h% {  P$ G( U3 A4 \使得太陽能產業產能過剩情況相當嚴重，造成產品價格下滑。自今年
$ w+ w2 ~0 O* Z  X- u; ~以來，太陽能光電板的價格已經下降40％，分析師更預估明年將再下
滑10％。

　　瑞士信貸分析師Satya Kumar表示，中國銀行業對太陽能產業的信
! n$ L: g0 ?. U- D貸泡沫持續越久，最終因行業整合所引發的修正就會越劇烈。他認為
，整體太陽能產業必須大幅削減產出，而且銀行必須縮緊相關信貸，
( l* P0 j0 N$ |, n8 e: `否則該產業的產品價格將難以回升。
　　以太陽能產業上游的多晶矽為例，在2005年全中國的產量約只有
60噸，但在去年已經成長到4.4萬噸的規模，7年內的增幅超過700倍，
但市場需求並沒有相對快速增加，使得銀行開始警覺到貸款可能無法
% B. z$ E3 o; ~+ o4 d回收的風險。
　　根據里昂證券的統計，到今年6月30日為止，中國最大的13家上市
太陽能企業的貸款總額比去年同期成長1倍，達到150億美元，其中大
+ h- V3 C, n5 F1 L& g6 X8 l) e2 S部分的貸款來自中資銀行，並將在1年之內到期。
8 W. {, X; i+ x4 J, k0 ?' u　　里昂證券的太陽能分析師Charles Yonts認為，很多公司在未來半
年內很難獲利，而且無法償還貸款，整個太陽能產業的負債比例過高
; O& |( L$ a  D+ k。
　　美國富國銀行日前將江西賽維LDK從推薦股中移除，因為該公司的
& U' b. |; Q! W. j9 ?短期債務比例過高，使得流動性風險加劇。而該公司在營收下滑的情
況下，已計畫在2013年前將多晶矽產能提高2倍。 (新聞來源：工商時
+ i! t/ O' m* K' ^& |8 T( d3 g報─記者林殿唯／綜合報導)

霸川

果然是2012  四大慘業之一