高股利率＋價格跌深，REITs投資價值浮現

歐陽

4 J4 j4 w/ a/ ^. }【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
，投資價值儼然浮現。
* }- N6 |( x. ^: _  p　寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
! ]& [  A2 F4 D& x. Y% Y，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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　就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現
) E- a( w, C' Z/ d, u2 y6 ?階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
素。
: X; ^9 T; a6 r& p/ B! p　摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
　ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
* j" c7 V% n* S+ Z　陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
. {3 D' E6 Q3 L5 O& j未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
: O5 r+ Q7 T# U3 g* \率有進一步提高的空間。
( ]! K4 P0 ~" D! L; F( ~( v$ Z　從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
* m2 n. b% q  G% H看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
  V% U2 x! v5 G! ?- o型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
　台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
3 C' F: a/ D7 U. x; \0 l彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
8 I; `; t+ ~7 X% b& }1 `預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
' L& H8 p# Z3 B2 ~8 H，投資價值儼然浮現。
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