高股利率＋價格跌深，REITs投資價值浮現

歐陽

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5 L1 v+ N& c1 j; b: @' j【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
8 I3 }$ R4 f4 ^$ o& f，投資價值儼然浮現。
( V) ?  h1 c/ r　寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
5 ^" f% v8 S& |3 J7 y; ^，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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　就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現
; E0 }( D8 |# n  F/ x$ i階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
. r3 i+ O  \. q0 v未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
素。
! t3 m+ ^# z* _( D6 q! D　摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
) m0 }' A4 d+ q& H: \9 y租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
8 B# b4 Y0 }' P. `3 N- \2 ~　ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
9 _* _* a- b. ]0 W& [* O9 x息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
  R% a4 ^2 P% U- L! Y* T& O; r家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
　陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
6 d. N: b+ n- u1 @未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
. K' \1 G! U9 t' q3 d7 S: H. m率有進一步提高的空間。
1 T' F" M9 H/ U, \　從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
9 b. b- J* d( X1 |' w. h8 R　台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
2 e& C1 s+ d8 e) K3 v彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
6 b) l( {) L, N4 \* M/ \3 s率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
" U8 {3 s% t4 Q+ L! p" J" d* q預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
! x1 e1 d- f. K; _，投資價值儼然浮現。