救經濟，Fed錦囊3妙計

歐陽

【時報-各報要聞】面對經濟可能陷入二次衰退，美國聯準會（Fed）
: P/ a) M! y, a- ^已準備在本月決策會議採取行動。Fed內部已備妥3招救經濟的非傳統
  [7 A9 F" N' `  r" `# c  e$ c措施版本，就看主席柏南克決定要採用哪一招與何時出手。
* ?( m' j$ x6 ^7 U/ O  W" ], t  d  \　周四稍晚柏南克與美國總統歐巴馬將先後發表演說，前者很可能會
重申Fed已在研議所有可能政策選項；後者則可望宣布振興就業計畫，
致使歐美股市昨日盤中觀望氣氛濃厚。

1 @4 H8 {" p4 D　華爾街日報周四報導，過去幾周來美經濟數據明顯惡化，而Fed對通
6 \( d& \. E# n3 P( @) ^) k膨的憂慮也大為減少，決策官員因此亟思刺激經濟與改善金融情勢的
3 r0 U* |! P- H2 J1 h% L對策 。
1 n; w5 x1 h) q% d0 j- s3 O　Fed已決定9月20、21日召開決策會議，而內部決策官員近來紛紛表
態支持採取額外刺激經濟的政策措施。舊金山聯邦準備銀行總裁威廉
' g. i: l7 f  j8 N- U/ l5 X# j) n. h斯即表示：「真正的經濟威脅在於成長有停滯的風險，以及長達好幾
年的超高失業率。新措施可以保護病人情況免於進一步惡化，甚至讓
他脫離險境。」
$ U' l+ A2 l* |4 c. M# u* m0 V　芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡斯也表示，Fed應考慮擴大寬鬆政策。
這些舉動被視為是替Fed本月決策會議採取相關行動鋪路。
/ |! N; b& E5 s, M8 b- Q- d. x　由於正值非常時期，Fed研議採取非傳統工具因應，政策錦囊已備好
3招，柏南克將在本月份決策會議中做出定奪，估計至少會先拿出1招
! ~' T. G5 y$ K4 Q8 z救急。
　Fed考慮中的非傳統措施之一，是近來市場討論甚多的調整Fed持有
+ M2 P2 S/ G  T' V# K# ]! e2 X美國政府公債的資產組合，基本上藉此拉高長債減少短債，市場將此
稱作「操作扭轉」，Fed內部則叫「債期展延」，用意是進一步壓低長
期利率，刺激經濟活動。
  a4 c% g9 M2 `, s# o' W" K7 U　第2招是降低或取消銀行存於Fed的存款準備金利率，目前該利率為
0.25％，由於較2年期國庫券殖利率0.196％為高，Fed部份官員主張應
調降利率，俾以鼓勵銀行放款。
　第3招是將經濟目標與利率政策掛鉤，例如向市場保證直到失業率降
至某一特定水準後，Fed才會開始升息。(新聞來源：工商時報─記者
林國賓／綜合外電報導)

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歐陽

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1.Fed內部則叫「債期展延」，用意是進一步壓低長
期利率，刺激經濟活動。
3 d' }' X0 X7 C2.目前該利率為
! ?- A% j3 R  g0.25％，由於較2年期國庫券殖利率0.196％為高，Fed部份官員主張應
調降利率，俾以鼓勵銀行放款。
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- t+ w$ [1 y0 I* ]1 k將經濟目標與利率政策掛鉤，例如向市場保證直到失業率降
至某一特定水準後，Fed才會開始升息。
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9 o* w2 S! x6 d$ d- @( C2 F1 ]  a總結:印鈔票逼鈔票出來