Fed是否進一步實施量化寬鬆，央行月底升息與否指標

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行29日將召開第3季理監事會，由於近期國
際金融情勢多變，部分先前採取緊縮政策的國家如巴西逆向降息，相
關人士指出，美國聯準會（Fed）20日的利率會議是否進一步量化寬鬆
，及會中對全球景氣的看法，將是牽動央行利率決策的關鍵。
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　金融業者分析，日前巴西降息2碼（0.5個百分點），主要是考慮經
濟成長趨緩，至於同屬金磚四國的大陸，因PMI指數維持在50以上，景
* X3 m8 r) D& q# Y氣仍屬擴張，至於通膨是否觸頂回落則有待觀察，因此大陸後續貨幣
% h( d+ W/ `1 d) O9 h1 d. `政策鬆緊，也是央行考慮重點。
' f" d2 @; \3 `　央行已連續5度升息共0.625個百分點，金融業人士分析，由於下半
年通膨疑慮降低，加上美債風暴讓市場陷入二次衰退的擔憂，央行貨
, }, ]7 C8 y  C2 o0 B: B幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
低。
( e) {8 r7 u4 t- I9 {. {　央行官員對此則不願表示意見，強調理事會是採共識決，在下次理
9 a' g, y5 Q+ X& X5 I事會召開前，央行既定貨幣政策都不會改變。
' p6 V8 ?( G; f# u1 l! T' Y　但觀察各項數據，可發現央行貨幣政策確實逐漸轉趨寬鬆，其中短
5 k+ J0 }7 |( K' l8 I; U3 r* {期利率指標隔夜拆款利率在0.39％附近整理多時，未進一步攀升至0.
" T+ T3 L) b, B+ a4％以上；央行回收市場資金腳步似也減緩，8月未到期定存單餘額不
# [% v* D3 L- R# r' q& n增反減，央行等於反向釋金至市場487.8億元。
　銀行主管分析，央行升息收縮資金可能打擊景氣，但如暫緩升息，
: J. d# S3 L4 P; @- @6 J2 M3 t萬一美國採取QE3等寬鬆措施導致原物料價格被弱勢美元推升，難保通
2 V0 R5 z7 g7 r( D% L/ x1 n6 I) b! X5 C膨不會捲土重來，因此預估央行會先觀望Fed會議結論，再擬定後續貨
1 u! W' b& ^. P: l: B9 P幣政策主軸。
. m8 w) T, I- t: m, N　金融人士表示，如果美中都改採更寬鬆的貨幣政策，預計央行本次
3 a! V# C  p  G! ]  R. i6 D$ G升息將暫停，先觀察國際金融環境變化。(新聞來源：工商時報─記者
) u/ C  h' @$ `: J, e藍鈞達／台北報導)
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央行貨
幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
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