全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
: K! n* ^3 R1 u中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
4 u% `4 R8 O6 O& n% B301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
7 z' b- s( ^! e, o& d，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
- a( m, e! k# j! O3 g( ]3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
% c, T) L$ K" U% |8 I$ l管銷費用。
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　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
  K% f  q3 f& N. w. D電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
電及康舒均轉為保守。
　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
: ~3 @7 y' P5 \9 g3 t較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
# d0 t8 Z" F) E. W9 r% x- B.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
$ ?0 Z6 u9 }. A3 I元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
6 ?. U; ?2 r1 @1 T; h期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
, B5 x$ T& x+ Z衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
想。
　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
% d& E; Q  u5 v! r第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
6 q# K# R/ ^8 U1 i+ a# h! T品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
的態度，因此無從判斷第4季狀況。
& H; S+ l5 L7 y4 z. T　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
3 H6 ~, i8 c0 b7 P2 G/ s$ w2 \3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
; c6 B4 L/ I; v, ?7 U# e預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
- H# n- H7 Y2 K/ T+ J2 h維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
+ B. N/ ^7 f' B% j) S* Z" Y器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
. e6 i4 R* L& a# [$ {，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
/ q+ V4 R# B4 l: }& b) b- j$ v# m去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
, k) |8 U" E" Y, o# J於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
6 d+ b0 x( M, N% v8 _4 t9 s個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
4 }5 U$ E) u! i9 h( |# w" p4 i4 w, f光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
! d- |; U- B% _7 P" `- s- D& b* P該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
. X$ C, \: E( J1 S甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
' _% I! m; R# ?/ ~3 ~  J, i3 X: I" t求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。


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歐陽

】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
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6 Z$ \/ z# j# ~! E/ F! K1 f8 Z- }現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」
* t0 T$ ]3 D% {5 u全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
# u7 H* L8 ?8 X* I! p該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
$ X4 O1 i! y' U! A1 `求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。