外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
& ~5 r9 p) o( R3 G3 a改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
4 ]/ P1 [6 l2 z2 l3 F" E% d* ?+ S資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
% `4 _  H* Q3 F效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
# W* B' J* P+ g$ l9 h- O" Q。」
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　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
公司債，他認為這才是相對有效益手段。
1 {9 a/ ^+ Y0 V. V; ~, w: @" x- V　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
5 R6 L/ Y/ d1 k% z2 }今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
, t9 a. j! P8 ^2 H2 Q其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
8 P  z# m2 c5 c( o: C$ h逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
1 k" V  J" `7 k" ^# s5 X  _' m4 `　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
* J) J  D" R1 H2 h- p有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
出。
　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
／台北報導)


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歐陽

不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
% d/ G' ?" `7 Q: X" }股未來向下盤跌的風險還是存在。