外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
/ z9 U7 E0 V2 h+ `: s改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
4 C* o8 e9 q( c5 W1 C' ]4 a$ F資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
。」

( O! B1 X% ^" D3 B. I$ b　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
3 |$ @6 R; l  U- G0 i會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
" j4 K. b" N$ e3 Z3 v0 J公司債，他認為這才是相對有效益手段。
　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
0 i+ t- ^$ `% P3 s5 K8 [9 t  o今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
7 M/ e+ I  x8 r) c% D其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
7 x9 F6 y: P# g  n' l- X逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
' R; w- ]! a0 O　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
, [/ B$ D1 ], N' a6 \4 @" M) {有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
出。
2 k0 d: G7 g. V　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
7 E# Q: r0 e0 ?) B. [$ B／台北報導)

歐陽

不論美國Fed是否實施
& [, g' X1 P5 N9 v( O" \QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
股未來向下盤跌的風險還是存在。