超額儲蓄破表，明年衝1.48兆元

歐陽

【時報-各報要聞】行政院主計處甫完成的報告顯示，受民間投資趨緩
及公共建設投資明年驟減11.5％，明（101）年我國超額儲蓄預估升至
1.48兆元，創下歷年新高，超額儲蓄率直逼10％，顯示閒置資金持續
2 M5 `) R* {2 b" F, u3 \& V3 M) l增加，不利於經濟成長及所得分配。
　　主計處指出，今年的國民儲蓄毛額為4.3兆元，但國內投資毛額僅
2 w4 T) [* b+ p- P" q4 \# Z+ m約3兆元，儲蓄未能有效導入投資的1.3兆元即屬超額儲蓄。值得注意
8 c& D4 m8 X, O" K& }/ G的是，明年在公共投資大幅減少11.5％、民間投資成長仍緩兩大因素
: W! A* ?% J0 B影響，超額儲蓄預測將升至1.48兆元，創下歷年新高，這已是連續4年
2 V# F% p: A1 ^7 W超額儲蓄升逾兆元。
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: e& K1 ^3 M( T' E　　受到超額儲蓄年年升高，超額儲蓄率占GNP比率（超額儲蓄率）今
. t* t- D6 X: a! ~, k% R年估計將達9.2％，明年更將推升至9.9％，這也是自民國78年以來超
額儲蓄率最高的一段期間。
: `2 {1 B( v/ \- ~" J4 H# @% o　　主計處官員表示，我國超額儲蓄居高不下有景氣性因素，也有結
4 k  Q" b2 p3 G, f6 _構性的因素，就景氣性因素而言，下半年受美、歐債信危機影響，業
1 F0 C9 r6 d8 H. |( v7 ~0 z# r者許多投資案轉呈觀望，使得儲蓄無法被引導到投資上，超額儲蓄因
此升高。
　　至於導致台灣超額儲蓄升高的結構性因素則和全球化有關，主計
6 r) r* {% N1 O2 X處官員表示，生產線外移會使得企業海外投資增加、國內投資動能減
, I+ V; ?5 v0 ~* l8 ?- y& K7 m; D少，這幾年若沒有半導體、面板兩大產業在國內大筆投資，民間投資
* x6 u9 Z: f% c9 L* \恐已滑落至難以想像的水準，超額儲蓄必然比現在高出許多。
　　中研院院士胡勝正表示，我國近年來超額儲蓄年年逾兆元，這除
了是全球化結構性問題，政府效率也是一個問題，那些因全球化必須
移至海外尋找生產優勢的情況是不可避免的，但如果台灣應有優勢的
" X- R2 F/ ?9 S0 ^產業也跑到海外投資，那就必須好好檢討國內的投資環境了。
　胡勝正表示，超額儲蓄過多是反映出國內閒置資金過多，游資過多
+ i# h; Z# x- K* ?! P已使得利率長期低迷，如此一來既影響依賴儲蓄生活的退休人口，過
7 c0 m0 n3 F: X  \多游資進入股市、房市也大大影響金融的穩定，台灣目前的超額儲蓄
率總在9％～11％之間，如果能減一半，不論對經濟成長或所得分配都
會有正面的助益。 (新聞來源：工商時報─記者于國欽／台北報導)



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歐陽

超額儲蓄過多是反映出國內閒置資金過多，游資過多
已使得利率長期低迷，如此一來既影響依賴儲蓄生活的退休人口，過
多游資進入股市、房市也大大影響金融的穩定，台灣目前的超額儲蓄
率總在9％～11％之間，如果能減一半，不論對經濟成長或所得分配都
: ~3 u) y% B' u會有正面的助益。