躲過斷頭危機，多家私募基金可望安然度過這次股災

歐陽

【時報-台北電】美債風暴影響台股大跌，連帶使私募基金入主國銀作
' F4 X/ V5 P5 H* F0 ?  o. R. F為擔保的股票部位面臨補款壓力，據了解，聯貸銀行團先前已透過換
約，或採納融資擔保維持率之外的其他財務指標為貸款條件，多家私
募基金可望安然度過這次股災。
　至於潤成集團入主南山人壽的10.8億美元聯貸案將在今（10）日簽
+ `+ p' ~/ _: x0 W$ s約，相對先前私募基金聯貸案，本聯貸案擔保品為全數的南山人壽股
0 f( g, a# B# a; m票，由於南山人壽未上市，因此改以淨值計算擔保價值，受市場波動
5 g7 I: j) o+ U+ f' u8 j影響相對較低。
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　相關人士透露，入股安泰銀的隆力集團，在金融海嘯時期曾與聯貸
6 y# _$ S3 Z; v# H' M3 n7 _銀行團換約，1年半內免檢視融資擔保維持率120％，期限到去年4月底
。但隆力集團已在去年4月底與聯貸銀行團重新議約，免檢視融資擔保
  Y6 \9 _" u: I4 r' u維持率期間將延至明年4月底。
0 T$ d+ V! H. K8 }4 s　也就是，直到2012年4月底，隆力集團都不必再為融資擔保維持率問
: e& u9 l3 J0 @5 }  L9 w題傷腦筋。安泰銀行昨日以每股13.2元作收，與融資擔保維持率120％
/ C' x/ A0 w+ |3 r' U的底限也尚有一段差距。
) H' I% j$ \) h  }9 I8 P3 F　私募基金入股國銀聯貸案包括萬泰銀行、安泰銀行、大眾銀行、以
) V$ D* B% h" @! t及台新金控，其中除了SAC入主萬泰銀行案，其他包括隆力入主安泰銀
$ a3 P4 B9 ~2 A; P: \) F4 V、凱雷入主大眾銀，及新橋入股台新金，都是由兆豐銀行擔任管理銀
行。
　大眾銀股價昨日以每股9.53元作收，銀行團當初約是以4成5的貸款
3 W7 u. v, |7 q$ m3 ~' r9 I3 S成數貸放123億元資金給凱雷，消息人士指出，凱雷與銀行團議約時未
) V- r. [- [- N" L: E; B以融資擔保維持率為議約條件，若以當初每股17元私募價格計算，相
& {& Y" U+ Y% C5 Q. y當銀行團每股放7.65元給凱雷。
　大眾銀股價現與銀行團每股放款價差不到2元，但銀行團當初以經營
權及董監席次穩定，及大眾銀行每半年檢視一次經營狀況作為財務承
- h: L. w. t* i- M8 v1 o諾條件，並未把融資擔保維持率問題納入約定的財務條件，凱雷集團
  I" u" Z# D$ g+ l1 K+ S不必為融資擔保維持率煩惱。(新聞來源：工商時報─記者朱漢崙／台
北報導)

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歐陽

美債風暴影響台股大跌，連帶使私募基金入主國銀作
4 u/ o4 j/ }: W9 r) Y# ~$ [* M6 l為擔保的股票部位面臨補款壓力，據了解，聯貸銀行團先前已透過換
約，或採納融資擔保維持率之外的其他財務指標為貸款條件，多家私
) Z4 O" B9 Q( ]! q3 \8 `$ H募基金可望安然度過這次股災。.........懷疑