Fed推QE3，難度高

歐陽

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【時報-各報要聞】上周全球股市慘綠，加上美國債信評等首度遭到調
降，全球經濟有二次衰退之虞，全球投資人無不寄望美國聯準會（Fe
5 a& v7 M2 e4 b7 b7 ?) qd）能夠在周二決策會議推出第3波量化寬鬆行動（QE3）。然而有專家
; H# j+ e! e7 X5 T! q) h. a; U指出，美國當前情況與去年11月推出QE2時已大不相同，意味聯準會在
& k* Q  v( x. y! y本次決策會議推出QE3可能性不高。
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　金融時報報導，就業創造遲滯及股市重挫，在去年8月促使聯準會透
, Z2 k( A* W. ^3 X露推出QE2訊息，11月就採取行動。
9 @% \* W8 [9 _. B+ w0 V) M" X　目前美國經濟面臨就業市場復甦停頓、成長減緩、債信遭降、股市
/ H+ b. C. ]6 A+ }' o重挫等慘狀，使投資人認為聯準會推出QE3的可能性大增。
' H) c9 S3 }2 ?" q) {: f2 o* m; U　不過金融時報指出，美國經濟條件和去年11月推出QE2時已大相逕庭
，特別是通膨。聯準會去年推出QE2時，原因之一是擔心可能會面臨通
( I* Q( I* H) K$ P8 o貨緊縮，以聯準會偏愛的核心通膨率而言，目標設定在2％以下，QE2
+ b1 @3 x( |. w) n# E1 |時則僅約1％且下降中，目前則已達1.5％且在上揚中。由此也顯示當
前美國並無通縮虞，反而向通膨傾斜。
　美國目前貨幣政策也遠比推QE2時寬鬆，起碼已多買了6,000億美元
公債。
! A1 e$ Z+ C: ?　其次是聯準會決策者在心態上，多數仍預期美國經濟成長在今年稍
後就會回升，他們認為日本大地震引起的供應斷鏈效應逐漸消退、油
) P8 G/ h- N! C9 U0 G/ u1 Y價下滑有助消費者重新開始花錢。專家指出，除非跡象顯示美經濟成
) {1 b3 d2 k6 t. }9 r長減緩呈常態化趨勢，或美通膨下滑至已有通縮之虞，或市場恐慌持
( a! V  T+ |. ~3 @續不退並已重創企業及消費者信心，否則預期聯準會不會貿然行動。
$ J$ l& R! Q' r! b. Y9 {' F* i1 Q　此外即使聯準會真要進一步寬鬆，未必一開始就會祭出擴大購證券
計畫的QE3。
　柏南克日前曾拋出振興經濟的「4選項」論：增購證券、調整既有部
位結構、降低銀行超額準備的利率及加強表態。前3者在執行上都有難
" m  o+ {7 V0 z4 S度，惟加強表態最為方便可行，即強調「將維持資產負產規模與利率
水準於既有水準再一段時間」。希望以此表態來恢復市場信心。(新聞
9 h8 Y: y: i% `0 x7 O* K來源：工商時報─記者李鐏龍／綜合外電報導)

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江河萬古流

預料有變形的寬鬆措施出現，但不會是明目張膽地QE3。

歐陽

江河萬古流 發表於 2011-8-8 11:03
預料有變形的寬鬆措施出現，但不會是明目張膽地QE3。

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