歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

$ x7 K' ^4 |: z0 I3 U  X/ L+ L1 c
【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
7 U+ Y! M: a8 L% i6 o希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
債務危機仍將與歐元區長相左右。
1 i; d- Y$ v4 W6 m- Q3 K　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
, m# H, j% Z: Z2 _$ UＤＰ的一五○％。

　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
/ W; I9 ?: b5 O+ [西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
: p* w, ?1 C1 \7 f7 e# r情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
2 s* z6 A' w' N　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
# h' j0 `- E7 _) c3 z, q油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
7 ?8 Y% G# n, R6 w6 ?' J% P一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
, R3 K; W5 E3 S! J& \。
　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
- C3 S, A: ?# n" D用。
: a' a) y7 o* ]　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
5 ~! j2 U& A4 e' X. T和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
+ u8 r: U# L5 P3 P" m: ?　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
% B9 H+ o( ^! l# |5 F3 L  A有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
' W4 f) D- y' l$ \! S* [氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
- N5 O+ R' L, _! o識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
) `( v" U& S5 y* R錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)

5 D0 V. q" p+ X: e8 j
; i. F, d8 X6 l3 L& r) J0 K' F
5 N: Z: d- g( i) N4 \

歐陽

真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
1 e% f0 l6 i7 L+ _& H, Z- r7 i有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
; n) X7 S# `9 z1 p' E8 u8 ?* E& X錢就能解決。