歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

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& R& H8 d- L+ A! ?: t, Y【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
/ c3 q, k, t. d0 Z8 G　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
: b" ^1 \' n# Y5 }" X次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
債務危機仍將與歐元區長相左右。
0 m+ r  H  V4 G6 W　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
/ V! o" l- M1 m* A期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
  ?' }7 T! R2 t/ u) J4 j: l: E0 ZＤＰ的一五○％。

. m$ h" C, }5 L  K* J# I　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
1 [1 K/ G9 r9 w3 l5 _2 |# N西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
+ Y/ J$ ?- y" S1 I% Y6 ^1 d以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
! W' v) a+ N8 c4 x2 X9 r0 n% ~一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
。
　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
用。
　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
8 f) J$ m* Q" M/ L和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
+ {4 X6 I. F* x; @法建立投資人信心。
　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
7 H& E4 f4 @2 _: e* S9 s有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)


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歐陽

真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
4 ]4 R) Z8 l: S# m) Y6 q! b) ~' t有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
% L( R/ H1 z1 F/ ?6 d識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。