歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
2 e/ N) P+ O% \6 x, A8 Q希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
4 ~: E# \- Y: C0 }0 O  y，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
1 M" l; r! N7 D　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
; f6 m# C! v5 D+ L次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
# {7 @1 O) k. P" O債務危機仍將與歐元區長相左右。
　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
2 B8 B: V1 K5 ^- k5 J  M: v1 y% h& M多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
ＤＰ的一五○％。

　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
" m2 Y. y$ `) z- Y! }, }1 w: R西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
5 _! {( K1 Y& u. n- Z; j以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
, {% s9 b8 ]0 f9 d4 e; ?　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
" `% U3 v7 c2 S2 Y( i& u一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
。
2 r/ G+ B3 X/ t0 T- t　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
0 F6 V) l; a# A# z# E用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
用。
4 O6 O, |* M! c- ~2 ?; O　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
* S8 ~) t# s3 v/ k4 Y" ]+ R4 V　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
+ A1 ?3 g6 Z& ~+ s, ?$ H有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
3 c  j! ~/ Q" k8 B/ ?& s0 U# L氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
7 R/ Q' _, |, ?識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
6 t1 _- w6 Y5 R, ~/ l, V錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)
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真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
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氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
% `% R1 X4 q4 _! `識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。