歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
1 j  L! ^8 X9 F) h9 Z, K! S1 i，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
  Y  `- S# T8 v0 U/ i$ F　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
# N7 J/ r! P' _次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
債務危機仍將與歐元區長相左右。
) I( ^- S/ M2 m2 l" E  j2 Z/ U- t　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
4 t; r/ t1 @( G! o, C1 SＤＰ的一五○％。

　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
7 }  O3 N8 P  p9 h7 R情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
5 [. j1 s8 U- ~; w% n/ N& j以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
, L% R2 W2 A2 n5 B6 `  k* W; x　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
。
　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
8 b) W: T, s7 L% d# D! X# T用。
　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
" D# \% i( a7 I- t* `, |有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
) j* h3 `7 S/ T9 j  y. A$ T" a氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
1 |* Q1 M7 c7 ]識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
3 }2 L& R/ u  U4 L$ m錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)

歐陽

真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
7 r3 Y; d% E& B: _氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
0 _! L  C( j. \3 E. d$ U9 j# @識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
5 z# v  p; O1 r* k, t錢就能解決。