亞太REITs亮點浮現，後市看俏

歐陽

【時報-台北電】歐債風暴直接衝擊歐洲地產股下跌，相較之下，亞洲
REITs躲過衝擊，法人預期，亞太區REITs後市看好，投資人可留意承
4 I4 o. S$ y  o  u; J+ N接時機點。
　ING全球不動產證券化基金經理人陳美鶯表示，因東京辦公樓空置率
& x1 I, u- |% c: Q: G5 i4 B% F連續3個月下滑，顯示商辦需求熱度上升，德意志證券與美林證券同步
; d$ ~) @& y+ Q$ j0 m8 J1 Q5 C調升地產股評等，市場認為，中國大陸調控地產業利空漸盡，連香港
地產股亦受惠走揚，亞洲REITs近期表現突出。

　針對REITs後市，陳美鶯指出，亞洲的經濟成長潛力最佳，短線上受
0 S" Y" i2 B0 Y到亞洲各國政策面打壓影響，難以擺脫震盪走勢；美國房地產市場在
' Q, v) @( C! x) W% g1 ?+ H6 k低利率環境加上政策面偏多下，不少上市企業在資金充裕下，啟動開
0 w9 p* k8 I) E1 m9 [  I$ Q: e發案與表態併購，有利產業中長線發展。考量到歐債問題未解決，站
在分散風險的角度，選擇布局全球REITs的基金較為穩健。
5 K1 |1 z2 r: H4 M' g7 E  S　寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，觀察香港掛牌的中
; e1 p5 K) j" ^( T2 s5 a# `- w資地產類股，近期表現相當亮眼，呈現價量齊揚走勢，就價值面而言
4 n+ A' O0 X" t，股價與淨值比呈現大幅折價，預期後續隨著亞洲股市重啟漲勢，將
! Y7 r* V, ^# n! K" y# N$ I  H+ f& t具備落後補漲行情。此外，隨香港失業率逐步下滑，造就香港商辦大
; _% b/ O' j' S4 q樓的空置率持續處於低檔，長期租金收入具有穩定收益的意義。
　亞洲另一個REITs的投資亮點則在新加坡，新加坡受惠經濟雙位數成
長的帶動，帶動當地商用不動產市場持續活絡，對於相關REITs來說將
. {6 _1 F* a* b( K; @% C會受惠，新加坡目前商業用地展望相對良好，整體新加坡工業廠房租
金和價格持續向上，對於投資商用不動產的投資人來說，長線獲利可
& `  a4 h* [# a: W3 {4 ^5 p期，再加上當地商用不動產股票的股價位於波段低點，近期投資價位
* O9 Z; p) T" w* j' H深具吸引力，預期將持續獲得投資人的目光。
　摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾(Kay Herr)分析，亞
8 S: O7 O6 E7 f- ]" u, z洲財富逐年增長，且負債比較低、儲蓄率較高，投資不動產意願也隨
年提升，房價看漲機率相當高。在通膨未見減緩，具有抗通膨特質的
' f% [3 z: B2 x. Z6 R3 _+ m, l房地產市場，仍大有可為。
# g1 N  r3 l, _3 Z1 v　赫爾指出，目前MSCI中國地產股本益比僅9倍，價值面出色，已大幅
反映許多負面疑慮，看好近期銷售動能將持續帶動股價，至於市場擔
憂保障房政策恐大幅增加供給面，對房價造成壓抑，但因保障房最快
要到明年下半年才會陸續完成，對目前房地產商銷售無影響，有機會
進一步帶動亞洲的地產商機。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台
北報導)
4 X  L; E+ L) ?" @% n. [; a. ~* m
& T3 `% u, f  r" }9 O4 M

歐陽

歐債風暴直接衝擊歐洲地產股下跌，相較之下，亞洲
REITs躲過衝擊，法人預期，亞太區REITs後市看好，投資人可留意承
接時機點。
* w( N4 s/ ]) V# Z) T9 y* l