寶來投信：白銀下半年有望重起漲勢

歐陽

2 R6 ~) n& g" P& I1 v7 F. @+ D; ?. g【時報記者任珮云台北報導】今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月
) M  @  `7 }* r& K5 P0 a底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬
& Y/ L( m) A7 U表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢旺，隨著白銀保證金調整引起
的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注
意白銀相關投資商品的進場良機。
/ z" {$ [$ e. J3 y$ q0 R
9 _3 @: G) `3 E0 A1 m. ^4 w 白銀今年上半年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，
/ J; J$ q, ~( }而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌
20.64%的導火線；美國紐約期貨交易所5月起為因應白銀價格中線波動
過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造
; W5 a, X# p! j) `" c  ~' @8 }成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動性再度上升，
造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最
大下跌幅度約達35%。
0 s" T! c2 j/ N  由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點高於其它基本金屬，因此白銀
的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以
( o  |  S' U7 f( t4 S. H+ _及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另外，
白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子
協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用
途，且仍不斷發展出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。
  方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且
不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴重；今年下半年受到日本震災
% ?  u9 h4 m2 L1 n+ J影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱
, R9 |8 H# l& c/ H絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀ET
' f6 {) R7 \5 ]" t" b" C0 dF的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7
美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%，
然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸
1 L5 Z$ U6 L0 a. z+ {# N，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢
旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引資金搶進白銀投資。
" n4 M- `+ j! i- u' `3 p1 e# o8 Z  提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時
8 t# e% T; X7 M4 M3 \間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白銀價格)來看
，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投
資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍
# B, U& I3 F2 j7 a& U: H+ t7 t左右，等同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀
2 [5 q& P9 h9 D4 t6 y投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
. D: u% C! k# C6 q# z" A) O的商品期信基金。



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歐陽

投資人若對白銀
) h6 Z& _3 N9 K! J投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
的商品期信基金。
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ch350117

作夢！白銀之比於黃金就象韓宸之比於人民幣。