大陸地方負債暴增，渣打：恐掀銀行紓困潮

歐陽

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0 O2 O5 ~! M) D9 D8 w【時報-台北電】地方政府負債問題再度成為火線議題。渣打銀行發表
3 j6 L* E* ]5 l# ^6 d: N報告稱，保障房建設將使地方政府到2012年負債大增2兆人民幣（下同
），進而引發一波銀行紓困潮，吃掉經濟成長。
　　新加坡渣打分析師、「紅色資本主義」（Red Capitalism）一書
作者之一的侯伊說，銀行為掩飾其借給地方政府的貸款，「更多金融
; \& x* ~, c- c: z& m& z9 E詐欺與資產脫離資產負債表的情形將出現」，因此，銀行業遲早會大
規模增資。

　　據中國人民銀行（中國央行）1日發布的報告，截至去年底止，全
中國計有1萬餘家地方政府融資平台，較2008年底成長超過25％，貸款
& g. Z# Z. p/ r, T% H. C6 R5 D0 t0 V$ S總額接近人民幣放款總額的30％，相當於14.4兆人民幣。該數字超過
& ?  D' ^/ A. D2 |渣打報告中估計的10兆人民幣。中國地方政府不能直接向銀行貸款，
3 x9 N: n! A# Y1 Q$ g  F+ ]因此都是透過所謂的地方政府融資平台籌資。
　　根據債信評等機構惠譽的評估，在最糟糕的情況下，對地方政府
9 p' f5 ^  [6 Q0 ^2 x融資平台與房地產開發商的放款可能導致壞帳比率達到30％。穆迪評
等的評估比較樂觀，但根據其壓力測試結果，最壞的情況下壞帳比率
仍高達10％。標準普爾也表示，壞帳比率眼前雖僅1.1％，但明年最高
( _- A+ v( ?: `- |7 u& f將升到10％。
' h1 {4 |1 c+ v　　人行報告中說，目前地方政府融資平台的貸款清理規範工作正有
9 |- h; X& x0 s% n序進行，去年底多個省市政府融資平台貸款增長回落，從先前的50％
降至20％。路透日前報導，中國政府正考慮接手地方政府的部份負債
: ]# H$ Y2 O* _) C( W7 F# j' v，承接金額最高達3兆人民幣。
　　不過，據彭博引述發改委財政金融司司長徐林的話說，目前沒有
聽說這樣的計畫。
　　中國在十二五期間（2011-2015）將興建3,600萬套保障房，其中
1,000萬套將在今年內完工。中國住建部副部長齊驥3月間表示，今年
的保障房建設至少須要1.3兆的資金，其中中央與地方政府將共同出資
" `$ ~: G4 K9 Z2 T5 b8 \5,000萬。至於剩餘的資金將從何而來，至今沒有明確的規畫。
　　股市分析師目前對中國銀行業仍然很有信心。據彭博統計，24名
給予中國建設銀行評等的分析師中，沒有一位建議賣出，倒是多達20
3 D) b) u" B# _0 E$ g+ Y位建議買進或增持。對工商銀行的評等情形也大致相同。 (新聞來源
6 M+ ^" h; R  f/ i- G& g7 \：工商時報─記者謝璦竹／綜合報導)

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因此，銀行業遲早會大
規模增資。----股市分析師目前對中國銀行業仍然很有信心。據彭博統計，24名
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. G' w1 w. ?2 H9 c, x位建議買進或增持。對工商銀行的評等情形也大致相同
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