高效能優勢，雙泥毛利大彈升

歐陽

【時報-台北電】配合「十二五」，中國工信部上周宣布，今年將淘汰
9 \/ {9 W9 B, i# Q落後水泥產能1.33億噸，市場指出，水泥價格下半年因此還會再漲15
％以上，台泥（1101）、亞泥（1102）將直接受惠，預估今年獲利會
比去年增加5成以上。
* y1 {8 t/ Q+ K. g+ H0 W5 u6 R　　水泥業指出，依2010年的經驗，淘汰落後產能，配套限電政策，
4 O0 j9 l5 `. o8 m' w高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長；台泥國際去年第4季的
6 q( U) f6 G# L8 B* I; M+ e4 U毛利率22.8％，季增率就高達58.3％。
　　另外，亞泥中國今年第1季的獲利，更在淘汰落後產能所造成的市
! m* i9 @0 {3 ^5 z# ?- k- `) D場供需不平衡下，市場價格維持高檔，今年首季淨利達人民幣2.68億
, M: J/ r: ?$ @+ B元（下同），年增288％。
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! N& U5 I  B: x　　台泥副總黃健強指出，中國加速淘汰低效能水泥廠產能，雖有新
: o7 Y4 E! F3 G8 U0 [$ [型水泥廠加入；不過，從當地統計數字看，今年第1季水泥需求仍然保
持強勁增長態勢，全中國累計水泥產量3.7億噸，較去年同期增長18.
% d8 J% G: ]; s+ }. C15％，需求旺盛，價格應還有上調的空間，台泥對今年中國市場營運
% M. p! k% S7 H% k3 ]  S3 P$ m保持樂觀。
　　亞泥中國營運所在江西水泥價格，每噸已從去年第4季的385元、
. U1 G' `" z! D9 u, X- m' j漲到現在的410元；湖北則是每噸從350元漲到410元；四川地區每噸水
6 [2 ^( O( V7 H4 I4 K: a0 I; M1 ]3 d1 U泥更是從298元漲到400元。
; S/ f( Y- e4 w/ {( \　　亞泥認為，從政策加速淘汰落後產能，加上基建工程、1千萬套保
$ o5 d: L% R- \障房等工程增加，且十二五節能減碳所造成的限電措施，水泥價格應
& v! L9 n+ A5 x5 N3 ?; w是「易漲難跌」，今年亞泥中國的營收獲利不看淡。
/ [9 ~5 j( o+ Z5 H. {　　法人分析，從過去經驗來看，去年中國實施節能減碳政策，使得
部分水泥出貨量受到壓制，但至去年第4季，水泥的毛利率已爆增41％
1 O8 F! M$ a7 ?* G( f$ P，創下11年來新高，顯見水泥需求將持續維持在高檔，且需求缺口持
續擴大，淘汰落後產能以及新政策，將使大型水泥業者積極擴產能、
7 |2 p& S: T( s  y! ]. r! M9 X並挹注獲利高成長。
　　法人預估，亞泥中國今年的獲利將大幅優於去年，全年獲利可望
0 f' m5 k; V  l% K$ e9 r+ L- S1 R上看人民幣8.88億元，年增68％；至於台泥也因購併昌興國際今年產
' q$ f8 E/ W( F+ R能大幅增加至少6百萬噸，全年獲利上看人民幣11.7億元，成長50％。
- k7 P% s- k+ v. P (新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)

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淘汰落後產能，配套限電政策，
高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長