高效能優勢，雙泥毛利大彈升

歐陽

【時報-台北電】配合「十二五」，中國工信部上周宣布，今年將淘汰
. C; ^% n% ^: e# P1 }$ {5 U, A" [落後水泥產能1.33億噸，市場指出，水泥價格下半年因此還會再漲15
' t/ y0 ]) K: `" Y. F％以上，台泥（1101）、亞泥（1102）將直接受惠，預估今年獲利會
比去年增加5成以上。
4 E. ?/ T. n# m1 l) v5 m( q　　水泥業指出，依2010年的經驗，淘汰落後產能，配套限電政策，
7 Z5 U4 w2 z6 Q) O高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長；台泥國際去年第4季的
- K2 n/ D( c6 u毛利率22.8％，季增率就高達58.3％。
& x- [% P! x1 l　　另外，亞泥中國今年第1季的獲利，更在淘汰落後產能所造成的市
場供需不平衡下，市場價格維持高檔，今年首季淨利達人民幣2.68億
元（下同），年增288％。

! d. F$ s3 ~' W' {$ _　　台泥副總黃健強指出，中國加速淘汰低效能水泥廠產能，雖有新
0 i9 Q3 U1 z# e& i- k3 e$ A4 b+ f型水泥廠加入；不過，從當地統計數字看，今年第1季水泥需求仍然保
持強勁增長態勢，全中國累計水泥產量3.7億噸，較去年同期增長18.
15％，需求旺盛，價格應還有上調的空間，台泥對今年中國市場營運
  y2 I( P* g6 |保持樂觀。
7 k4 K* ]% v% W　　亞泥中國營運所在江西水泥價格，每噸已從去年第4季的385元、
漲到現在的410元；湖北則是每噸從350元漲到410元；四川地區每噸水
: {4 `+ ^6 d5 O! P+ O  [3 _泥更是從298元漲到400元。
　　亞泥認為，從政策加速淘汰落後產能，加上基建工程、1千萬套保
障房等工程增加，且十二五節能減碳所造成的限電措施，水泥價格應
是「易漲難跌」，今年亞泥中國的營收獲利不看淡。
　　法人分析，從過去經驗來看，去年中國實施節能減碳政策，使得
' a! I. f- j/ I0 N9 R; D% ?- k部分水泥出貨量受到壓制，但至去年第4季，水泥的毛利率已爆增41％
; O9 w5 R) I" I1 x2 a- I) O( K* y，創下11年來新高，顯見水泥需求將持續維持在高檔，且需求缺口持
( |0 q. e7 d; p續擴大，淘汰落後產能以及新政策，將使大型水泥業者積極擴產能、
並挹注獲利高成長。
　　法人預估，亞泥中國今年的獲利將大幅優於去年，全年獲利可望
9 z& o, k! v: L% `: w, X上看人民幣8.88億元，年增68％；至於台泥也因購併昌興國際今年產
! V  l7 t# b! L, d7 ]' J' p5 e能大幅增加至少6百萬噸，全年獲利上看人民幣11.7億元，成長50％。
(新聞來源：工商時報─記者袁延壽／台北報導)
, e  T7 O8 z6 V' |. J& V

+ D8 ~# t, A( d: z# t: u$ u/ N
$ l$ p5 I8 g, L- V) c- u0 S1 ~

歐陽

淘汰落後產能，配套限電政策，
/ `: c3 }7 S. K" ~; o$ u! Y% L高效能水泥廠的毛利及獲利都會呈爆發式增長